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華泰證券 陳慧琴
隨著我國消費結構不斷升級，商業零售業的景氣高峰遠沒有來到，未來兩年將繼續呈現零售市場實際增長超過GDP的格局，商業零售企業是消費升級的直接受益者。
由于零售業是中國入世后最先全面開放的行業，現在正被外資當作搶占中國巨大的
內需市場的切入口。因此，無論從并購價值和商業地產增值來看，商業地產股面臨新一輪價值重估。
我們發現，自2005年來，機構對商業零售行業持倉明顯增加，大商股份(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)、G綜超(資訊 行情 論壇)均是機構投資者青睞的品種，但從絕對比重來看，零售類上市公司在基金股票資產中的比重并不大，增持的空間仍相當大。商業零售板塊作為典型的"防御性行業"，坐擁黃金地產，有穩定的現金流，增長預期穩定，而且估值水平普遍不高。隨著對外開放進程的加快，外資并購、資產重組等都將給商業股增添想象空間，關注那些擁有品牌優勢的區域性商業零售龍頭企業和掌握銷售終端的成長性良好的連鎖類公司。
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作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系
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