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上海證券研發中心 張瑾
上周股票市場在上證指數探低1240點后反彈回升，推動基金凈值整體向好，170多只股票方向基金全部上漲。其中廣發旗下基金凈值整體表現突出，廣發小盤成長更是以4.34%的漲幅，拔得股票型基金頭籌。
基本情況：廣發小盤成長是廣發基金管理公司發行的第三只股票型開放式基金，也是廣發旗下第一只LOF基金，可通過深交所交易系統進行買賣，成立于2005年2月2日。
收益與分紅：廣發小盤成長成立之時正處于股市調整中的階段性高點，因此2005年上半年的凈值表現并不是很突出，單位凈值曾一度下探到0.85元附近。但從2005年下半年開始，隨著股票市場的逐漸轉暖，由于選股得當，基金凈值開始迅速上漲。2005年下半年，該基金凈值開始飆升，半年增長15.73%，在股票型基金中列第2位；進入2006年，該基金凈值保持了迅猛增長態勢，截至上周末，凈值增長14.44%，列股票型基金第6位。從分紅角度來看，該基金也是可圈可點。由于收益顯著，2006年2月7日和2月23日連續進行了兩次分紅，累計分紅已經高達0.07元。目前該基金單位凈值為1.1281元，仍具有很強的分紅潛力。
資產配置與選券：廣發小盤成長奉行買入并持有的策略，股票周轉率不高。從已公布的三個季度的投資組合報告來看，股票持倉占基金凈值的比例穩步提高，2005年中期股票持倉比例為75.23%，三季度則增至83.35%，到2005年底股票持倉比例已經高達92.68%，接近股票投資比例的上限。從選股策略來看，廣發小盤成長注重行業的成長性，選擇的股票多數都是成長性行業中具有核心競爭優勢，并在細分行業中處于領先地位的小市值公司。廣發小盤成長2005年上半年剛建倉時還持有運輸、煤炭、鋼鐵、汽車等行業股票，但隨著行業景氣度下降，該基金對這些行業股票逐步進行減持，轉而增持有色金屬、消費類股票以及在細分行業中具有競爭優勢和成長性的股票。到2005年底，該基金十大重倉股主要包括G寶鈦、廈門鎢業、中科三環等有色金屬類股票，山西汾酒、G食品等消費類股票和G中興、片仔癀、金地集團等細分行業的優勢成長股。上周反彈中廣發小盤成長重倉持有的有色金屬、消費類和細分行業優勢成長股都表現優異，將該基金推上了周漲幅第一的寶座。
投資集中度：由于基金多數資產都是投資小市值股票，因此為了保持資產的流動性，廣發小盤成長的投資集中度一直不高，十大重倉股占基金凈值的比例三個季度都保持在43%以下。2005年底十大重倉股占基金凈值的比例為40.66%，這在股票型基金中是很低的。
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