有重演二八規則的傾向 盯住風向標

　　申銀萬國 桂浩明

　　大盤的調整行情已經持續了一段時間，近期則出現了指數振幅明顯壓縮、成交活躍度下降以及個股漲跌比懸殊的現象，這表明多空雙方在目前點位雖然分歧很大，但在操作上也都相當謹慎。

　　與此同時，個股的分化則有所加劇，不但一些弱勢品種出現了破位下行走勢，而且多數個股的行情相對大盤來說也要差一點，市場似乎有再度重演“二八規則”的傾向。這些都給我們分析判斷市場造成了困難。

　　股市走勢總是充滿曲折的過程，問題在于我們不應被短線的漲跌無常所迷惑，要能夠看清趨勢。而有的時候，分析幾個對市場具有風向標作用的個股走勢，也許能對我們把握趨勢帶來很大的幫助。所以，現在應該緊緊盯住那些市場“風向標”。

　　重點品種具有明顯指示作用

　　從歷史上來說，每年3月份市場總會比較敏感，變數較多。相對而言，今年3月市場到目前為止的走勢，還算是比較平穩的。應該說，這是市場環境出現積極轉變后的結果。

　　但反過來我們也應該承認，如今市場仍然存在不少不確定因素。比如，在股改公司家數已經過半的情況下，新老劃斷不可避免地受到投資者越來越多的關注，而一句“沒有時間表”只能讓人們陷入某種迷茫之中，以致市場難以形成穩定的預期。在這種情況下，股市要有很突出的表現是不現實的，所以，在不斷縮量之余出現窄幅波動也是必然的。在這樣的背景下，人們在投資策略方面也就不得不較多地從防御角度來進行安排，這樣一來市場也就弱化了進攻性的特征，多數股票的跌幅要大于大盤。

　　面對這種局面，我們有必要把注意力更多地向市場中的重點品種集中，而不再是無休止地糾纏于股指的短線波動以及能否突破某條重要阻力線或者支撐線上，或者因為投資品種的過于分散和各自走勢的差異而影響到對行情的整體判斷。

　　事實上，也只有重點品種的走勢才能比較清晰地反映出市場主流資金的意圖與操作思路，體現政策的導向及未來市場熱點的走向。也許人們不得不承認的是，在大盤處于整理階段而沒有形成單邊趨勢的時候，少數重點品種個股行情的實際價值要大于大盤，此時即便沒有再現“二八規則”，也還是會有“三七現象”存在。

　　關注中國石化(資訊 行情 論壇)與G招行(資訊 行情 論壇)走勢

　　就目前來說，市場上最重要也是最值得關注的品種是中國石化和G招行。可以說，它們是當前盤面中無可爭議的最具有風向標意義的品種。

　　先來看中國石化。到目前為止，它還是滬深股市中權重最大的品種，在對指數的影響力方面，它具有牽一發而動全身的實際作用。而且，中國石化對其下屬控股上市公司的整合行為，也足以在市場上掀起不小的波瀾。人們注意到，每到大盤處于關健時刻，中國石化的走勢就特別引人注目，此時它如果向上的話，股指多半也就隨之上行，而它如果向下或者橫盤的話，大盤則立即會有或大或小的調整。

　　有觀點概括，在中國石化這只股票上，寄托了市場巨大的希望。這種說法雖然不盡準確，但也不是沒有一點道理的。對于現在的中國石化來說，國家

　　另外要談的是G招行。該股已經完成股改，股改復牌以來基本上是一路下跌。這里雖然有其本身獲利盤比較多以及復牌時正逢香港市場銀行股大幅調整的因素，但換個角度來看，這種走勢也表明目前市場的確存在較多看空后市的力量，G招行正好成為其打壓股指、動搖信心的工具。畢竟，從去年冬天以來，銀行股一直是市場中表現最好的品種，如果它們由強轉弱的話，大盤調整的風險無疑大大增加了。

　　客觀而言，在最近的調整行情中，G招行幾乎一直在充當領跌的角色，這和中國石化是有天壤之別的。不過，話說回來，G招行本身也是一個質地不錯的公司，而且它計劃在香港發行的H股股價，發行價很可能就會比目前的A股價格要高。這也提醒我們，雖然G招行因為各種原因現在的走勢并不能令人滿意，但這并不影響其未來投資價值顯現，現在的調整何嘗不是為長線投資者提供的介入良機。由此看來，如果某一天G招行真正止跌反彈，這就是空方能量宣泄到頭的一個標志，也是大盤重振雄風，個股再度全面活躍的一個契機。對于這一點，投資者不能忽視。