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本欄目在上周一指出，大盤在近階段將表現(xiàn)出以時(shí)間換空間的防守型走勢(shì)，但在經(jīng)過(guò)前一周的快速下跌之后，有望出現(xiàn)小型技術(shù)性反彈，但反彈空間不會(huì)太大，重新站上30日均線的可能性也極小。而上周的盤面情況基本與預(yù)期一致，周一至周四出現(xiàn)快速反彈，但周五在觸及30日均線后即出現(xiàn)回落。
上周大盤的反彈走勢(shì)完全可以總結(jié)為“底部無(wú)量，頂部有量，上漲無(wú)量，下跌帶量
”。主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：1、周一、周三快速反彈的中陽(yáng)線較前期成交量并未有效放大，量能配合并不理想。2、在周三出現(xiàn)中陽(yáng)線的情況下，周四并未一鼓作氣突破30日均線壓制，而是出現(xiàn)猶豫的十字星，并在周五回落。3、周四、周五觸及30日均線回落的過(guò)程中，成交量并未明顯萎縮，而在周五尾盤的下跌過(guò)程中，成交量卻明顯放大。
大盤反彈出現(xiàn)“底部無(wú)量”，表明上周的反彈只是技術(shù)性反彈，前期主力逐步撤離的資金并未重新殺回，市場(chǎng)主力仍然處于觀望和休整狀態(tài)。“上漲無(wú)量”則是由于在大盤的反彈過(guò)程中仍采用的是以點(diǎn)帶面的做盤手法，一方面表明市場(chǎng)主力目前沒(méi)有上攻的打算，另一方面也表明主力并未清倉(cāng)性撤退，對(duì)休整后的大勢(shì)仍有預(yù)期。
自大盤出現(xiàn)二次頂背離的賣點(diǎn)后，大盤日線MACD的DIF指標(biāo)一直處于向下發(fā)散狀態(tài)，即空倉(cāng)或減倉(cāng)狀態(tài)。上周大盤的反彈并未對(duì)這種狀態(tài)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性修復(fù)，因此借反彈繼續(xù)減倉(cāng)仍是后市主要的操作策略。目前市場(chǎng)的休整特征已逐步明顯，反彈也基本到位。本周大盤延續(xù)反彈走勢(shì)突破30日均線上行的可能性極小，甚至?xí)霈F(xiàn)遇阻回落震蕩下行的走勢(shì)，并繼續(xù)保持以時(shí)間換空間的運(yùn)行格局。但由于主力并未出現(xiàn)清倉(cāng)動(dòng)向，對(duì)后市仍有所預(yù)期，因此大盤向下調(diào)整的幅度也不會(huì)太大，投資者應(yīng)密切關(guān)注1238點(diǎn)的支撐情況。
東方證券 胡世捷
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