深交所有關負責人稱無意推中小板小額融資豁免

http://whmsebhyy.com 2006年03月18日 02:08 深圳商報

　　深交所無意推小額融資豁免

　　專家認為小額融資豁免容易滋生尋租空間侵害市場

　　【本報訊】就某媒體有關“深交所擬推中小板小額融資豁免”的報道，深交所有關負責人昨日在接受記者采訪時表示，該傳聞只是交易所近日發布的一份研究報告內容，并不代

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表交易所官方觀點。

　　融資豁免可節約融資成本

　　某媒體報道稱，由于我國資本市場采用保薦人制度，保薦機構的工作受到保薦家數的限制，故其往往更愿意運作大公司的項目。而中小板公司由于股本普遍偏小，再融資的相對成本非常高昂，保薦難、審批難一直困擾著中小板的上市公司。深交所日前提出建議，中小板股票再融資應該以小額融資豁免為重點，簡化融資審批程序，提高融資效率，降低融資成本。

　　報道稱，對于中小企業板的上市公司，該建議提出了發行金額不應高于3500萬元，可以采用小額公開發行和小額不公開發行兩種形式，如果采用公開發行，可在發行前一個月向

證監會提出發行申請，如果沒有異議，一個月后發行許可自動生效。如果采用不公開發行，無需向證監會申請，只需在發行后向證監會備案即可，但認購對象只能是機構投資者。

　　深交所稱僅是研究報告內容

　　記者昨日就此采訪了深交所有關負責人。該人士稱中小板小額融資豁免的觀點，只是深交所一份研究報告的選題，并不代表交易所的觀點。深交所一位分管中小企業板的有關負責人看了某媒體報道的具體內容后也表示，不知道所謂擬推中小板小額融資豁免的事。

　　業內人士談小額融資豁免利弊

　　業內人士表示，主板上市公司常見的高成本、大規模的再融資項目，對于小板上市公司則往往難以承受。如果低成本小額融資豁免可以成行，對中小板將是又一個創新。它將極大地推動中小板的再融資，從而給其帶來生機和希望，對中小板的個股是一大利好。

　　但也有不少人對此不看好，認為在目前的市場環境下，中小板實施小額融資豁免不現實，不但給市場帶來很多不確定因素，也給投資人帶來較大風險。而且，如果該政策在中小板率先試點，兩市主板的小盤

股票卻不能同步實行小額融資豁免，則難免有失公允。

　　還有業內人士認為，小額融資豁免非常容易產生尋租空間，不利于保護中小投資者利益。中小板本身就因為企業規模較小，相對來說投資風險更大，這樣的情況下再融資的審批本身就應該更嚴格，現在反倒對其再融資大面積放行，對投資者也是一種不公平。

　　中證投資張志民認為，所謂研究報告一般是就某一選題進行探討，要成為正式方案有很長的路要走，有的則可能永遠停留在探討的狀態。他個人認為，作為一個研究報告選題，在目前市況下提出小額融資豁免不太妥當。畢竟，融資10萬元和融資5000萬性質上是完全一樣的，不同的只是數量上的差別。即使在海外成熟

證券市場，小額再融資豁免都不大可能。事實證明，即使在目前嚴把首發再融資審核關的情況下，A股市場還是出了那么多圈錢公司，部分新股更是一上市業績就變臉，再融資圈到錢后不知去向的也為數不少，如托普系、朝華系等，不知坑害了多少中小投資者。在這種情況下，為了減少種種相關弊端出現的可能，推出小額融資豁免還是要慎重的好。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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