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上海證券報 上海證券 王岸欣
在上周市場出現(xiàn)大幅回調(diào)之后，由于機構主力并沒有實現(xiàn)出貨離場的愿望，因此騎虎難下的主力在本周還是奮力護盤，構筑了一波小型反彈，試圖吸引足夠的跟風盤進場。從盤面看，基金重倉股顯然又一次充當了主力護盤的工具。繼上周經(jīng)歷了大跌之后，本周基金重倉股板塊出現(xiàn)了技術性反彈，并成為大盤指數(shù)能夠站穩(wěn)的主要因素。不過雖然重倉股的股
價有所回升，但成交量卻是出現(xiàn)了萎縮，這一點和大盤本周的基本走向是完全一致的，這也意味著目前的反彈并沒有得到市場普遍的認可，跟風盤依然稀稀拉拉。主力要依靠現(xiàn)在這點量能，想重回乃至突破1300點大關似乎不太現(xiàn)實。從基金持倉排名前50名的重倉股來看，剔除停牌和走平的11家，在本周有25家是上漲的，另有14家下跌，雖然上漲家數(shù)占優(yōu)勢，但沒有一只股票漲幅達到兩位數(shù)，而且量能不足，漲幅榜個股的平均換手率甚至還低于跌幅榜個股，形勢不容樂觀(參見下表)。
總的來看，漲幅榜個股除了家數(shù)以及上漲幅度以外，在量能方面并沒有表現(xiàn)出多少優(yōu)勢。可以認為，本周基金重倉股的反彈是無量空漲，是主力的護盤自救動作，但沒有得到足夠的響應。目前市場中的空頭壓力并沒有消除，投資者不宜樂觀。
本周基金重倉股的領頭羊落到了G萬科A的頭上，房地產(chǎn)板塊的反彈和本周政策面的利好因素有關，也是主力拿來"制造"市場反彈的主要依據(jù)。現(xiàn)在多頭主力似乎有點逮到什么炒什么的味道。目前市場缺乏生氣，歸根結(jié)底還是投資者對IPO新股恢復發(fā)行和股改公司再融資心存憂慮，大家心里都很明白，恢復融資只是一個時間問題。現(xiàn)在融資已經(jīng)停了一年，不可能再無限制停下去，早晚要對今年的融資規(guī)劃有個明確的說法。
融資還只是問題的一方面，在股改已經(jīng)過半的情形下，無論是再融資還是新股IPO都將以新老劃斷的方式推出，以后不會再有流通和非流通股之分了。因此有可能對當前市場的定價機制帶來一定沖擊。所以，有些主力試圖抓緊時間，在融資大門打開前盡量把這波行情做完，也正是出于這種考慮。
筆者認為，市場指數(shù)和基金重倉股總體的調(diào)整勢頭并沒有扭轉(zhuǎn)，技術性的反彈不帶有改變行情的性質(zhì)。作為行情的領頭板塊，基金重倉股目前仍是重點減倉的對象，除了那些基本面確實有堅強支撐的品種。因此就目前的操作策略而言，投資者仍應采取逢高減磅。短線行情可做可不做，即便要做也是輕倉介入為宜。
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