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上海證券報 鄭焜今
巴菲特是真正做到利用市場的錯誤賺大錢的人。他的老師格雷厄姆說:市場先生有兩種極端的性格，有時極端興奮，有時充滿了恐懼。有時候思想充滿智慧，有時候患了嚴重的癲狂癥。有時候長達數月之久都消沉寡言，有時候又意氣風發。更嚴重的事情是，市場先生總是拒絕承認自己是瘋狂的，因為有無數的研究機構，證明市場先生是理性的，具有效率的
。這些機構設計了"β"值來控制風險，又設計了最佳的投資組合來降低風險，這些理論讓市場先生拒絕承認有病。可是，不管理論多么完美，市場先生間歇性的發高燒卻是不爭的事實。
其實錯誤只有兩種，不是市場錯誤就是自己錯誤。艾略特說:波浪理論不會有錯，錯的是艾略特。他的說法和格雷厄姆有點差異，但是兩個人都在描述不同的事實。關鍵是，你如何利用市場的錯誤和自己的錯誤來賺大錢。利用市場的錯誤要學會價值分析，不要被價格的暴漲和暴跌所迷惑。利用自己的錯誤要學會及時修正，不要因一時的得失而陷入被動。因此真正的高手是同時利用市場的錯誤和自己的錯誤來賺大錢。
拿破侖說:打勝仗有一個秘訣，那就是充分利用敵人的錯誤。在股市里，要利用敵人的錯誤，就要先學會利用市場的錯誤。可是有人說，行情不會有錯，錯的是自己的想法，似乎在說明市場總是對的，可是格雷厄姆卻說:市場總是錯的。兩種說法完全相反，到底要相信行情，或要相信自己?其實，碰到此種兩難的境界，就要先明白自己是做長線，或做短線。做長線的人，就是在利用市場的錯誤，才找得到最佳的買點和賣點。做短線的人要學會及時修正，才不會讓損失擴大，因此必須正視行情的變化，不像做長線的人可以不看盤。換句話說，長線是利用市場的錯誤來賺錢，短線是利用行情的變化來賺錢，利用錯誤比利用變化更容易，因為變化很難猜測，除非你了解行情未來的意圖。
不管股市也好，期貨也好，利用錯誤都是賺大錢的捷徑，只是要利用錯誤，有一個大前提，不能迷失于行情之中。一般人受氣氛或專家的影響，很難跳出市場的氣氛，陷入迷魂陣而不自知。所以遠離市場是避免感染的方法之一。另外相信價值分析也是有效的方法。
在期貨市期，明白錯誤在哪里，反向操作也是彌補虧損和轉虧為盈的關鍵，只是反向操作時要避免兩面挨耳光，因此倉單的控制很重要，不要愈陷愈深。股市也是一樣，明白錯誤在哪里，往往會發現大機會的存在。失敗為成功之母，對于會利用錯誤的人而言，特別有深刻的含義。
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