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廣發基金投資總監 朱平
“男兒何不帶吳鉤？收取關山五十州，請君暫上凌煙閣，若個書生萬戶侯”這是晚唐奇才李賀《南園十三首》中的第五首，李賀一生仕途不順，因此十分羨慕初唐那些被唐太宗選中的二十四位功臣，唐太宗將這些對大唐創建立有特殊功勛的功臣的圖像繪制在皇宮凌煙閣內。我們這一代人大多聽過單田芳的《隋唐演義》，書中秦叔寶、程咬金、徐茂公等都
名列二十四位功臣之中，只是排名非常靠后。李賀羨慕這些英雄都生活在一個偉大的時代，能以武功或奇策搏取功名，他在《南園十三首》第七首中甚至幻想“見買若耶溪水劍，明朝歸去事猿公”，希望能成為一代奇俠。李賀詩詞詭麗、雄渾，不拘一格，深得毛澤東的喜愛，但他心高身弱，加上仕途沉淪，最終郁郁而死，年僅二十七歲。這個結局很容易讓人想到另一個悲情人物賈誼。中學課本里有一篇《過秦論》，相信很多人在中學時都背誦過，當時的君王漢文帝非常欣賞賈誼的才學，所以招他面談，“可憐夜半虛前席，不問蒼生問鬼神”，漢文帝本人篤信黃老道學，他那個時代的國家策略也是無為而治，這同賈誼有所作為，主張改革的風格根本不匹配。因此，賈誼也是郁郁而死，年僅三十二歲。
上個世紀末美國一個著名的基金經理在采訪中說，我每天早晨起床后都會感謝上帝，因為美國的股市是這樣的完美，股票種類多、市場容量大、成長性高、治理水平好，沒有比這更好的市場了。他當時的描述應該是恰當的。上世紀巴菲特就是在這樣的環境中積累了讓人驚嘆的財富，而且使用的方法是一種大家都能明白的價值投資，只要買入好的股票，然后一直持有，結果是很多年之后的巨額財富。不過這樣簡單的財富神話，在其他的證券市場卻似乎很少聽說，一個重要原因是這個故事不是在什么地方都能發生的。首先這個地方的市場一定要足夠大，其次是支撐這個市場的經濟體不僅總量大還要有比較高的成長性，最后是投資者選股要準確，要選準那些將來的偉大公司。從這個角度看，美國確實是當時最好的市場，美國不僅成為世界上最發達的國家，有最大的科技公司，還成為世界上唯一的超級大國，代表其文化的消費品像寶潔、可口可樂、麥當勞等也成為全世界的消費品。這些公司的銷售收入幾乎有一半是來自美國之外，其股價的上升幅度自然也是數十倍甚至上百倍。不過時過境遷，如今美國股市的收益并不算好，尤其是從2003年之后，美國股市年收益10%都不到，但與此對比鮮明的是摩根斯坦利“BRIC”指數上漲了260%。
在這里提起李賀和賈誼，是想說明一個問題，如果不是在漢武帝或唐太宗的時代，想當英雄是很難的，因此可以說李賀生得太遲，賈誼生得太早。同樣，如果不是在一個好的市場之中，想通過長期投資一個企業而獲得巨額財富也是很困難的。據統計，國內股市從2003年初至今的收益率最高的前十七名，G中興排名第一，三年間上漲330%，隨后是東方鍋爐(資訊 行情 論壇)320%、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)300%、G海工(資訊 行情 論壇)270%、G宏達、振華港機、航天電器、鹽湖鉀肥、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、大商股份、G天威、漲幅都超過200%，再后依次是煙臺萬華、張裕A、雙匯發展、廈門鎢業、G萬科(資訊 行情 論壇)A漲幅也都高于160%。這些股票幾乎都是白馬股，是各行業的龍頭，除振華港機和東方鍋爐有些特殊外，這些股票都處于自主創新、消費和資源及能源三個領域。這樣的統計結果表明：第一，國內股市有相當多股票的收益是非常優異的；第二，價值投資的方法是一種非常適用的投資方法；第三，這些股票的行業特征非常明顯。考慮到2003年我國人均GDP剛超過1000美元，這些企業的成長離成熟還有相當的距離，因此這些股票今后的上漲空間仍然巨大。這對投資者來說是一件天大的好事，現在這個時代也很可能就是一個史無前例的投資“黃金時代”。
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