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上海證券報 姜韌
在潛意識里，投資者很不喜歡擁有那些股價已經下跌很久的股票，卻對那些一路上漲的股票非常著迷，但結果卻往往是高價買進低價賣出賺不到錢。而投資大師們的實戰經歷卻總表現出另辟新徑的價值取向。
巴菲特的實戰案例，就是在華爾街都厭惡的某個企業，或者完全不把它放在眼中的時候，看到它所具有的潛力，進而采取購買的行動。例如:在1973年至1974年間空頭市場的最高點，巴菲特購買了華盛頓郵報公司股票。又在CEICO公司面臨破產時，將其購買下來。他在華盛頓公共電力供應系統無法按時償還債務的時候，大量購買了它的債券。在1989年垃圾債券市場崩盤時，收購了許多RJR奈比斯公司的高值利率債券。當巴菲特在上世紀80年代購買通用食品和可口可樂的股票時，大部分華爾街的分析師都覺得這些交易極缺乏吸引力。但隨后數年時間內，通用食品的投資成長了三倍，可口可樂的投資成長了四倍多。
巴菲特就是這樣一個理性的獨辟新徑者，他極善于把握投資機遇。他看好的投資往往會令其他投資者深感疑惑。但結果卻總是證明巴菲特獨具慧眼、另辟新徑的投資策略是有道理的。他的價值取向就在于他與眾不同的投資思維模式，加上理性看待市場。
巴菲特長久看好大眾傳播和出版事業的前景，他認為報紙和電視臺是很容易了解的行業。他曾擁有華盛頓郵報公司和《水牛城新聞報》二十年以上，但他最成功的投資案例是對美國最大報紙發行企業加內公司的投資。
加內公司是采取分散化經營的新聞和大眾傳播公司，既有全國性報紙《今日美國》，又有分布全美各地的10家電視臺和11家廣播電臺，更是北美最大的戶外廣告集團。但當巴菲特上世紀80年代末期買下加內公司4.9%股份時，卻是美國傳媒業發展的一個低谷，投資者都在廉價傾銷他們在紙媒體的投資。而此時加內公司大膽使用加內的產權(也就是用自己的股票)來收購其它報紙，結果《今日美國》擴張成為全美最大的報紙，加內公司盈利開始穩步遞增，巴菲特因此又撿了個大便宜。
這里我要建議投資者未來關注一下東方明珠(資訊 行情 論壇)。最新信息顯示，東方明珠將10轉增10股，同時董事長一職將由文廣集團總裁親自擔任。東方明珠目前市盈率偏高，10轉增10股也同步稀釋每股盈利，因此股價在信息公布后表現平平。但投資者切莫小瞧東方明珠董事長換帥之后的媒體轉型攻略，公眾電視開始蠶食分眾聚眾的地盤，手機電視即將上馬，而且還有可能會繼續收購傳媒集團旗下的成熟媒體資產。東方明珠轉型媒體旅游綜合股的過程，極其類似于當年加內公司的媒體購并擴張之路，這難道不值得投資者關注?
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