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廣發證券 畢秋香
易方達深證100ETF的發售在近期市場形成了一個大熱門話題，本周是發售期的最后一周，并從本周一開始進行為期五天的個股換購。成份個股換購僅限于ETF發售期，一旦進入上市階段就不再接受單只成份股的換購，建議投資者抓住發售良機，為優化組合配置和盤活資產走出關鍵一步。
深證100指數自發布以來，歷時三年有余，截至今年3月1日，其累計漲幅達5.83%，超過巨潮1000指數21.16個百分點，超過巨潮300指數3.17個百分點，高于絕大多數國內指數。
尤其是從去年12月6日本輪行情啟動至3月1日期間，深證100的漲幅高25.86%，同期滬深300的漲幅為22.92%，全部A股中只有29%的個股漲幅超過深證100。跟蹤深證100的融通深證100指數基金期間的凈值收益率高達26.86％，居所有基金首位。
深證100指數的突出表現主要因為其成份股業績優良、結構均衡且彈性強。
首先，深證100股本和行業結構分布均勻，在牛市行情中優勢明顯。其主要成份股集中在房地產、消費升級、自主創新和農村城市化等領域，行業特點符合下一輪經濟增長需求，因此可依靠不同板塊、熱點輪流推動上漲。
其次，經過此輪上漲后，深證100的整體市盈率從12.01倍升至15.60倍，仍遠低于A股26.58倍的加權平均水平；內含收益率為6.41%。
第三，深證100成份股中高成長性、中盤績優股居多。2005年三季度數據顯示，前十大公司平均凈利潤增長率高達41.7%；所有成份股公司貢獻了深市98％的稅后利潤，同時還貢獻了近七成的股息回報。
被動的指數化投資往往能戰勝主動投資。今年以來至3月1日，深證100上漲了15.35％，跑贏了絕大部分主動型股票基金。統計數據還顯示，直接的股票投資者中有85％不能跑贏大盤。從投資學的角度來看，把個別股票換成ETF份額實際上是將個股資產換成了一個投資組合，從而達到回避個股風險的目的。
中國股市正在走出歷史性底部，并處于暫時調整階段，市場結構分化明顯，選擇個股的難度不斷加大。而選擇深證100ETF，就相當于選擇了一只市盈率15.6倍、每股收益0.40元的強勢“績優股”。此外，深證100ETF交易費率低廉，交易傭金不超過0.3％，且免印花稅，大大降低了投資者的交易成本。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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