張冬云：三駕馬車走強 可能曲高和寡

　　天一證券研究所 張冬云

　　昨日盤面顯示，在經(jīng)歷上周的大幅調(diào)整之后，地產(chǎn)股、石化股與銀行股等權(quán)重板塊昨日盤中普遍再度出現(xiàn)顯著向上回升行情，對當日股指反彈起到了功不可沒的作用。

　　眾所周知，由于石化股、地產(chǎn)股與銀行股等品種是帶動此輪跨年度行情的做多主力

軍，因此，上述三個市場領(lǐng)漲板塊短線再度走強的意義何在，無疑是目前市場投資者普遍十分關(guān)心的。筆者認為，地產(chǎn)股、石化股與銀行股等權(quán)重板塊短線再度出現(xiàn)的大幅上攻行情，未必具備可持續(xù)性，就此斷定大盤調(diào)整行情已經(jīng)完全結(jié)束似乎也為時尚早。

　　首先，地產(chǎn)股、石化股與銀行股等權(quán)重板塊短期技術(shù)調(diào)整尚欠充分。勿庸置疑，石化股、銀行股與地產(chǎn)股是近幾個月兩市盤中累計漲幅最顯著的品種，如上海石化、浦發(fā)銀行與G招商局等個股，股價階段性累計最高漲幅普遍接近、甚至超過50％，盤中普遍積累了非常多的獲利浮籌。而上述三個板塊盡管在上周行情中都陸續(xù)出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，但其中絕大部分個股股價跌幅都相對有限，短線欲完全扭轉(zhuǎn)頹勢的可能性不大。

　　其次，地產(chǎn)股、石化股與銀行股等權(quán)重板塊的強勢運行，對市場總體走勢的杠桿效應(yīng)已明顯減弱。盤面顯示，盡管兩市盤中地產(chǎn)股、石化股與銀行股等三個權(quán)重板塊在昨日行情中再度全面聯(lián)動走強，且G萬科A、中國石化與G民生等個股當日漲幅超過大盤，但當日上證綜指日漲幅卻僅為1.13％。同時，昨日盤中依然出現(xiàn)了深賽格、G東日、興發(fā)集團與G萬杰等一批股價“跳水”的個股，顯示地產(chǎn)股、石化股與銀行股等權(quán)重板塊的短線再度走強，有曲高和寡的嫌疑，其走強對市場人氣恢復(fù)的帶動作用已明顯減弱，這無疑不利于后市股指展開進一步向上反攻。

　　第三，近兩個交易日市場量能持續(xù)萎縮，顯示短期市場多方做多信心欠缺。從市場量價配合程度看，盡管短線止跌企穩(wěn)，但兩個市場日總成交金額僅分別約為112億元和110億元，不斷創(chuàng)出春節(jié)后市場量能新低，意味著短線股指的再度回升，并沒有獲得市場成交量的有效配合。

　　最后，市場階段性超買、上市公司平均盈利水平下滑、潛在新股發(fā)行擴容壓力等不利因素仍有待市場充分消化。上證綜指自1074點起步，股指累計最高漲幅高達近20％，途中幾乎未出現(xiàn)任何象樣調(diào)整，使得市場階段性超買跡象十分明顯；另外，由于

　　綜上所述，預(yù)計短線地產(chǎn)股、石化股與銀行股等權(quán)重板塊的強勢運行格局難以持續(xù)，而大盤就此再度展開持續(xù)性向上反攻行情的可能性不大，短期上證綜指圍繞1250點重要心理整數(shù)關(guān)口震蕩的可能性較大。

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