CPI增幅跌至0.9% M2遭遇"扭曲"

　　上海證券報 記者 禹剛 商文 見習記者 金蕾

　　專家認為，1月M2同比高達19.2%增幅的投放，可能仍在市場上"觀望"

　　國家統計局昨天發布統計數據，今年2月份，居民消費價格總水平(CPI)比去年同月上漲0.9%，與1月份的1.9％相比，大幅滑落了1個百分點。這也結束了2005年9月份以來CPI逐

月遞增的態勢，專家表示，今年CPI有可能保持在低位運行。

　　與1月份1.9%的居民消費價格指數相比，2月份0.9%的增幅還是讓人多少感到些意外。

　　"僅1個月時間，CPI增幅就大跌1個百分點，這主要是由于春節因素的存在。"國務院發展研究中心研究員張立群在接受本報記者采訪時表示。社科院金融所研究員彭興韻對此表示贊同。

　　今年1月起，國家統計局在統計CPI數據時開始啟用新的權數。新權數中，食品類權重有所下調，食品權重占1/3，為33.6%，非食品價格權重為22.0%，服務價格權重為44.0%。

　　"盡管食品權重的下降將減弱食品價格對CPI的影響。"張立群告訴記者，"但這一影響還是比較明顯的。居民消費價格指數的變動，在相當程度上仍受食品價格的影響。"

　　而在債券市場，銀行間跨市場交易的7年期國債價格從上一交易日的99.69元升至99.72元。

　　長城證券的一位交易員在談及2月份CPI數據時表示，"雖然這對國債價格來說是好消息，但該消息早已被市場消化。"

　　而據統計，今年1月中國廣義貨幣供應量(M2)同比增長19.2%，明顯高于去年12月的17.6%和年初央行確定的2006年貨幣政策預期調控16%的目標。

　　上海財經大學金融學院教授丁劍平向《上海證券報》表示，"貨幣投放量如此之大，竟然只有0.9%的漲幅，確實有點不可思議。"

　　在分析CPI增幅僅為0.9%的成因時，丁劍平表示，1%的回落可能說明目前市場上"持幣觀望"的心態還比較嚴重。原材料價格的上漲，并沒有傳導到最終市場，而是在中間環節消化掉了，也就是說企業的利潤在減少。另外，雖然貨幣供應量持續增加，但由于目前貨幣流通速度仍比較慢，對CPI的影響還存在滯后的效應。

　　彭興韻則認為，節后央行在公開市場上加大了貨幣回籠力度，這可能對CPI產生了向下的壓力。有數據顯示，2月份央行通過公開市場凈回籠貨幣達5583億元人民幣，創下單月凈回籠量新高。同時，他認為，"CPI增幅的下降，將會導致債券價格的上漲和貨幣市場利率的下降。"

　　八大類別中，2月份，食品類、居住類價格上漲居前，分別比去年同月上漲1.2％、5.2%，衣著類、交通和通信類則分別同比下降1.4％、1.0%。

　　"預計今年CPI將保持低水平運行，低于國家設定的3%。"彭興韻認為。張立群也預測，還將維持在一個比較低的水平上運行。