成思危建議從中小板擴(kuò)容 國(guó)內(nèi)股市池小難容大魚(yú)

圖為全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危。(新浪財(cái)經(jīng)資料圖片)

　　上海證券報(bào)　記者　周翀　實(shí)習(xí)生　何鵬

　　全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危3月9日下午三點(diǎn)接受上海

　　擴(kuò)容宜從中小板做起

　　成思危說(shuō)，在擴(kuò)容的過(guò)程中，要把握好“度”，維持供需平衡顯得尤為重要。要加強(qiáng)上市公司價(jià)值評(píng)估，協(xié)調(diào)好資金進(jìn)入和擴(kuò)容的節(jié)奏。建議從中小企業(yè)板塊做起，穩(wěn)步投放，觀察反映，逐步推進(jìn)。

　　“目前A股市場(chǎng)不是我國(guó)經(jīng)濟(jì)晴雨表是不爭(zhēng)的事實(shí)，股權(quán)分置改革之后，擴(kuò)容------提高股市市值占國(guó)民生產(chǎn)總值的比例，同提高上市公司質(zhì)量一樣，都成了大家關(guān)注的話題。”

　　據(jù)介紹，目前我國(guó)股市市值還占不到GDP的30%，而全世界平均水平已是93%，在發(fā)達(dá)國(guó)家股市市值平均更是占到國(guó)民生產(chǎn)總值130%左右。

　　成思危說(shuō)，對(duì)于擴(kuò)容問(wèn)題，政府的作用只能是從增加資金進(jìn)入方面給予政策與機(jī)會(huì)，關(guān)鍵還是看上市公司有無(wú)投資價(jià)值。另外，如果只有企業(yè)和政府的積極性，而缺乏投資者的積極性，“擴(kuò)容”還是一句空話。

　　提高A股整體素質(zhì)需要扶優(yōu)汰劣

　　成思危說(shuō)，我國(guó)上市公司整體質(zhì)量不高，直接導(dǎo)致了投資者投資意愿不足，信心不夠。股市要健康發(fā)展，必須具備兩個(gè)條件：有融資需求的好企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，有信心和意愿的投資者進(jìn)行投資。為此必須解決好三個(gè)根本問(wèn)題。

　　首先，提高上市公司總體質(zhì)量。成思危指出，提高上市公司整體質(zhì)量，是股市治本之策，也是保護(hù)公眾投資者合法權(quán)益的根本措施。因此，我們應(yīng)大力發(fā)揮股市在優(yōu)化資源配置、扶優(yōu)汰劣方面的作用。不要害怕擴(kuò)容壓力，要有進(jìn)有出，讓“壞孩子出去，好孩子進(jìn)來(lái)”，逐步形成由中國(guó)的藍(lán)籌股主導(dǎo)的市場(chǎng)。把“壞孩子”趕出去主要可采取三種退市方式：一是摘牌退市，同時(shí)設(shè)立交易柜臺(tái)，為摘牌退市后流通股股票提供變現(xiàn)的渠道；二是協(xié)議退市，對(duì)業(yè)績(jī)相當(dāng)差，喪失投資價(jià)值的上市公司，可勸說(shuō)其出價(jià)回購(gòu)流通股股東手中的股票自行退市，等業(yè)績(jī)回升以后可優(yōu)先恢復(fù)其上市的資格；三是收購(gòu)?fù)耸校瑢?duì)投資價(jià)值比較差的上市公司，可以由業(yè)績(jī)好或新上市的上市公司在雙方自愿原則下收購(gòu)其流通股股票使之退市。成思危還指出，最好是使好股票進(jìn)來(lái)，把壞股票邊緣化，當(dāng)然，這需要較長(zhǎng)的時(shí)間。

　　第二，加大股權(quán)分置改革力度，擴(kuò)大資金進(jìn)入渠道。成思危指出，要努力完成股權(quán)分置改革，同時(shí)要注意舒緩國(guó)有股和法人股全流通后對(duì)股市的壓力，例如擴(kuò)大QFII、允許境外戰(zhàn)略投資者購(gòu)買(mǎi)A股、鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金適度入市等。又如由過(guò)去將國(guó)有股在股市中“減持”以補(bǔ)充全國(guó)社保基金的做法，轉(zhuǎn)為社保基金在國(guó)有股全流通后“轉(zhuǎn)持”，將股改后10%以上的全流通國(guó)有股劃歸全國(guó)社保基金持有，由社保基金享受這部分股權(quán)的收益，并保證“轉(zhuǎn)持”國(guó)有股在一定時(shí)間內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。

　　第三，中國(guó)股市需要有做空機(jī)制。成思危說(shuō)，“單邊市”促使投資者過(guò)度投機(jī)和短期行為，削弱股市活力，并且引發(fā)一系列問(wèn)題。“雙邊市”由于有信用交易，股市跌的時(shí)候，投資者還可以通過(guò)融資融券、買(mǎi)空賣(mài)空而獲利，還可以保持比較大的交易量。此外，還應(yīng)當(dāng)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融創(chuàng)新。現(xiàn)已推出的認(rèn)股權(quán)證，實(shí)質(zhì)就是買(mǎi)入期權(quán)。今后還應(yīng)穩(wěn)步推出金融衍生品。

　　股市要回歸本色：投資與投機(jī)兼?zhèn)?/strong>