地量瓦解做空動能市場反彈進入倒計時

http://whmsebhyy.com 2006年03月10日 10:34 每日經濟新聞

　　王邵婷每日經濟新聞

　　昨日上證指數繼續回調，收于1245點，跌5點；兩市成交量一共只有118億元，創出本輪行情來的新低。分析師認為，由于寶鋼等部分指標股短線有止跌的跡象，大盤今日可能有反抽，反抽將是出局的良機。

　　準G股補跌有非理性成分

　　受大盤影響，昨日股改復牌的個股均大幅補跌，浦發銀行、廣鋼股份、現代制藥等個股以跌停價收盤，而戴“G”復牌的G生益等出現貼權走勢。

　　華西

證券分析師張奇認為，這些準G股停牌時剛好是上證指數處于1300點附近高位，在指數大跌近60點后，它們的補跌是很正常的，但是要看到在大幅補跌的氛圍中，有非理性的成分在里面。

　　中信建設證券研究所佘閔華認為，浦發銀行的業績相當不錯，資產質量比較好，盈利能力也比較強，加上花旗銀行重申愿意在不影響公司7億股新股發行的前提下通過定向認購的方式增持浦發銀行股份至19.9%，因此，可以長期看好該股。在補跌過程中，不少個股往往被誤殺，當大盤短線止跌后，這類個股至少有短線反彈機會。

　　指標股有止跌跡象

　　張奇認為，昨日引發本次大跌的龍頭中石化收出一根小陰十字星，長電在連續打出三根陰線后收出一根小陽線，均有短線止跌的跡象；而寶鋼和聯通的企穩跡象更為明顯。再加上上證指數6個交易日的累計跌幅已近5%，本身也有反抽的技術要求。今天上證指數可能展開反抽，但反抽的高度很有限，第一目標位是1260點，最高不會超過1280點；反抽過后，股指仍將繼續下跌，反抽就是減倉或出局的機會。

　　從成交量方面看，昨日兩市成交量再創新低，但是股指卻沒有相應地出現新低，說明空方的主動性拋盤已經漸趨衰竭，后市大幅下跌的可能性很小，而以縮量陰跌的可能性較大。

　　反抽是出局良機

　　盡管昨日部分指標股有企穩的跡象，但由于沒有領軍品種出現，板塊和個股基本處于各自為陣的狀態，難以形成上漲的合力。如果個股不能普遍上漲，市場短期內難有起色。

　　另外，在股票冷的時候，權證開始火爆，吸引了大量短線資金，這給市場的資金面帶來了較大的壓力，使得兩市成交量創出本輪行情以來的新低。這表明短線很難積聚起做多的動能，個股可能將普遍陷入縮量調整的格局中；只有部分小盤股和題材股可能會在部分資金的運作下有所表現，但它們畢竟不是主流，對大盤影響小。如果大盤有反抽，將是減倉出局的好機會。

　　兩類個股成為資金“避風港”

　　昨日A股市場窄幅震蕩，成交量也迅速萎縮，顯然大資金們此時已刀槍入庫，進入休整態勢。但從以往經驗看，機構投資者并不像中小投資者，想空倉就空倉，想滿倉就滿倉，更何況，部分基金出于基金契約的規定，持倉比例需要維持在一個水平，即使行情不佳，也要保持倉位。因此，在行情不佳時，它們往往會選擇防御性的操作策略，即有效控制倉位，選擇防御能力較強的板塊個股。

　　這就為二級市場帶來一定交易機會，因為資產配置同樣可以帶來主動性買盤，從而產生短線脈沖性行情。就盤面來看，主要有兩類個股成為資金的“避風港”：

　　一類是資產富裕型的個股，因為資產重估賦予了此類個股重估價值遠遠高于賬面價值，從而給投資者帶來“安全邊際”，也就有了昨日的百大集團、小商品城、大廈股份等商業零售股的大漲。

　　另一類是股息率極高，而且外資購并也賦予了價值重估的鋼鐵股，如昨日表現較好的包鋼股份、G唐鋼等個股。

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