南方證券三任前總裁被刑拘 券商高管問責制啟鍘

　　【據新華社上海3月9日專電】 (記者 張煒 黃庭鈞) 就在股市對南方證券這個曾經的“市場巨頭”漸漸遺忘的時候，其三任總裁劉波、郭元先、闞治東被警方帶走的消息如一石投水，再次勾起人們對這個“昔日巨頭”的關注。

　　“券商高管問責制說了好多年了，一直沒有真正落實過�，F在看來，問責的‘鍘刀’不僅抬了出來，而且開啟了�！币晃徊辉妇呙�的券商高管對記者說。

　　“券商高管問責制”讓“責任到人”

　　如果說原大鵬證券董事長徐衛國等一批高管在去年被警方采取措施還只是“問責個案”的話，那么警方近日對南方證券高管的大規模司法行動則表明，被市場期待已久的“券商高管問責制”，正進入“制度實施”中。

　　“前幾天，我們還和闞治東在一起吃了頓飯，沒想到過了幾天就被深圳警方來人帶走了。當時，包括闞治東自己，我們都沒有感覺有什么跡象，都以為沒事了�！币晃煌�闞治東熟識的朋友對記者說。記者采訪發現，對于闞治東的被拘，不少人表示出乎意外。

　　顯然，從問責的角度來看，這些意見只是情緒化的表達。畢竟，在沒有厘清具體責任之前，跟事件相關的高管，是沒有任何理由置身事外的。“國有企業的問題常常是這樣，一旦出了事，那些老總們都感覺跟自己沒有關系，沒有人對事情負責。結果國家和老百姓承擔經濟損失，企業承擔法律責任，就是企業老總沒事。國有的證券公司尤其如此。”海華永泰律師事務所合伙人孫海峰律師說。

　　事實上，在南方證券開始進入重組程序時，不少業內人士就對“高管問責制”能否落實在“南方”表示將信將疑�！皩Ω邔拥�

　　“‘南方’出了那么大的事，如果不找出責任人來，無論如何是說不過去的。對未來的券商管理也十分不利�！睂O海峰說。他認為，如果責任人不被追究責任，他就不可能負責任地做事�！啊�券商高管問責制’，就是要讓責任落實到人。以此為警示，改變證券公司高管‘不作為、亂作為、無作為’的狀況。”

　　“問責”必須追到底

　　業內人士也反映，南方證券“沉疴已久”，高管問責須“除惡務盡”，真正厘清責任，落實到人，不能一鍋煮�！胺駝t很難真正發揮警示效應�！币晃徊辉妇呙�的券商高管說。

　　平心而論，當曾任上海證券交易所副總經理的劉波出任南方證券總裁時，南方證券雖然在投資非證券類資產上存在不少問題，但公司還遠未病入膏肓。資料顯示，1997年前，南方證券的自營規模尚不夠大，其最著名的“北大車行”內幕交易比起后來的“雙哈”來，簡直是小巫見大巫。

　　然而，當劉波由市場組織方的管理者搖身一變為市場參與方的管理者時，南方證券仿佛于一夜之間在證券二級市場找到了“感覺”：不但迅速擴大了自營規模，還大規模地推出資產管理業務。

　　南方證券兇悍的坐莊風格在1999年“5·19行情”期間的“虹橋機場”操作上表露無遺。那時虹橋機場每天的股價走勢猶如一只高高飛舞的“風箏”，一路飄紅。這令南方證券在市場上聲名鵲起，一時間，南方證券的自營股票成為市場跟風的目標。許多機構都爭著把錢交給南方證券“打理”，公司也在2001年借機進行了增資擴股。但此后的事實證明，這一切不過是回光返照。

　　在長達4年的熊市中，停頓的投行業務和虧損的經紀業務，斷絕了南方證券僅有的盈利來源。在找不到盈利模式的迷茫中，南方證券不得不企望靠操縱證券交易價格來做高股價，挽回巨額虧損，最終卻越陷越深�！耙粋�好公司就這樣在長期的風雨飄搖中末路狂奔，終于不能自拔。”一位曾長期在南方證券投資銀行部供職的人士如此嘆道。

　　要著眼建立良好券商環境

　　一家曾經在股市上叱咤風云的實力券商，竟同時讓三位證券界元老折戟沉沙，這難道僅僅是一個巧合嗎？

　　一位原南方證券的高層人士告訴記者，2001年后，公司上下便一直都在努力脫困，也想了不少辦法，但無奈天不遂人愿，行情不斷走低，只能眼看著公司虧損越來越大。

　　長久以來，由于證券市場發展的不完善，券商的盈利來源主要限于經紀、投行、委托

　　一位業內人士說，到2002年闞治東出任總裁時，南方證券已經是積重難返。闞治東繼續著前任的操作手法，其結果不但挽救不了南方證券，反而在熊市中加速了南方證券的滅亡，最終把自己也陷進去了。

　　1992年入行、現任東方證券財務總監的楊玉成認為，表面上看，南方證券關閉，三任總裁被刑拘，是公司違法違規經營所致，是他們咎由自取。但換個角度看，三任總裁也是我國證券公司單一的盈利模式的受害者。

　　楊玉成表示，如果證券公司盈利模式單一的狀況得不到根本改變，未來還會有其他證券公司和公司高管前赴后繼，被迫走上操縱證券交易價格的違法之路。

　　這是開鍘“券商高管問責”之時，必須同時開啟的重要課題。