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上海證券報 博股通金
昨日滬深大盤繼續震蕩探底，個股表現偏弱，但以寶鋼認購為代表的權證卻出現整體走強，寶鋼JTB1一度大漲28%，武鋼JTB1、機場JTP1、鞍鋼JTC1、鋼釩PGP1等也出現放量上漲。那么，應如何看待權證走強和大盤走弱之間的"蹺蹺板"效應呢?
誰點燃了權證激情
仔細分析昨日權證的表現可以發現，雖然權證成為資金追捧的熱點，短線強勢特征明顯，但筆者認為權證的火爆更多屬投機行為，其理由主要表現在以下兩個方面:首先，就表現最強勁的權證而言，帶有明顯的投機成分。因為上漲幅度最大的權證基本屬于沒有投資價值的品種，而價值低估的權證反而表現偏弱。
以寶鋼JTB1和華菱JTP1為例，根據寶鋼JTB1認購權證規定，其未來行權價為4.5元，截至昨日收盤，G寶鋼的價格只有4.19元，遠低于行權購買價格，這說明目前寶鋼JTB1價值為零。而華菱JTP1的行權價為4.9元，而截至昨日收盤，G華菱的價格僅為3.46元，遠低于行權價，說明華菱JTP1與內在價值十分接近，但是兩者盤面表現卻正好相反，充分說明權證火爆帶有明顯的投機色彩。
火爆帶來兩大影響
雖然權證火爆帶有投機色彩和短線特征，但由于在一定程度上分流了場內資金，其對大盤和熱點影響還是需要注意的。權證火爆可能帶來的影響主要體現在兩個方面:首先對大盤而言，有可能再次演繹"蹺蹺板"現象，這通過寶鋼JTB1與大盤走勢的比較就得到了證明。寶鋼JTB1自上市以來，曾出現三次大幅度上漲，三次啟動時間分別是2005年8月22日、10月28日、2006年2月6日，但每次寶鋼JTB1啟動后，大盤都出現了反復震蕩探底走勢，這說明權證與股指的"蹺蹺板"現象確實存在。
其次，對操作機會而言，由于本次權證上漲得到資金配合，雖然中期趨勢難以預料，但短線而言，起碼會帶給投資者新的操作機會，一是關注投機色彩明顯的龍頭品種，如寶鋼JTB1的短線機會依然值得關注。二是價值低估的品種，如華菱JTP1、滬場JTP1等。
文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔
作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系
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