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新華網(wǎng)上海3月9日電 (記者 張煒 黃庭鈞) 中國(guó)警方近日對(duì)南方證券高管實(shí)施大規(guī)模司法行動(dòng)，其三任總裁劉波、郭元先、闞治東被刑事拘留。業(yè)界紛紛猜測(cè)，此事標(biāo)志著被市場(chǎng)期待已久的“券商高管問(wèn)責(zé)制”正在進(jìn)入制度實(shí)施中。
“券商高管問(wèn)責(zé)制說(shuō)了好多年了，一直沒(méi)有真正落實(shí)過(guò)�，F(xiàn)在看來(lái)，問(wèn)責(zé)的‘鍘刀’不僅抬了出來(lái)，而且開(kāi)啟了�！币晃徊辉妇呙娜谈吖軐�(duì)記者說(shuō)。
事實(shí)上，在南方證券開(kāi)始進(jìn)入重組程序時(shí)，不少業(yè)內(nèi)人士就對(duì)“高管問(wèn)責(zé)制”能否落實(shí)在“南方”表示將信將疑。業(yè)內(nèi)人士也反映，南方證券“沉疴已久”，高管問(wèn)責(zé)須“除惡務(wù)盡”，真正厘清責(zé)任，落實(shí)到人，不能一鍋煮。
平心而論，當(dāng)曾任上海證券交易所副總經(jīng)理的劉波出任南方證券總裁時(shí)，南方證券雖然在投資非證券類(lèi)資產(chǎn)上存在不少問(wèn)題，但公司還遠(yuǎn)未病入膏肓。而當(dāng)劉波由市場(chǎng)組織方的管理者一變?yōu)槭袌?chǎng)參與方的管理者時(shí)，南方證券仿佛于一夜之間在證券二級(jí)市場(chǎng)找到了“感覺(jué)”：不但迅速擴(kuò)大了自營(yíng)規(guī)模，還大規(guī)模地推出資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
南方證券兇悍的坐莊風(fēng)格在1999年“5·１9行情”期間的“虹橋機(jī)場(chǎng)”操作上表露無(wú)遺。那時(shí)虹橋機(jī)場(chǎng)每天的股價(jià)走勢(shì)猶如一只高高飛舞的“風(fēng)箏”，一路飄紅。這令南方證券在市場(chǎng)上聲名鵲起，一時(shí)間，南方證券的自營(yíng)股票成為市場(chǎng)跟風(fēng)的目標(biāo)。許多機(jī)構(gòu)都爭(zhēng)著把錢(qián)交給南方證券“打理”，公司也在2001年借機(jī)進(jìn)行了增資擴(kuò)股。但此后的事實(shí)證明，這一切不過(guò)是回光返照。
而在長(zhǎng)達(dá)4年的熊市中，停頓的投行業(yè)務(wù)和虧損的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，斷絕了南方證券僅有的盈利來(lái)源。在找不到盈利模式的迷茫中，南方證券不得不企望靠操縱證券交易價(jià)格來(lái)做高股價(jià)，挽回巨額虧損，最終卻越陷越深。
一位原南方證券的高層人士告訴記者，2001年后，公司上下便一直都在努力脫困，也想了不少辦法，但無(wú)奈天不遂人愿，行情不斷走低，只能眼看著公司虧損越來(lái)越大。
長(zhǎng)久以來(lái)，由于證券市場(chǎng)發(fā)展的不完善，券商的盈利來(lái)源主要限于經(jīng)紀(jì)、投行、委托理財(cái)和自營(yíng)等業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)與行情的漲落有很大關(guān)系，當(dāng)行情高漲的時(shí)候，券商的日子會(huì)很好過(guò)；但當(dāng)熊市來(lái)臨，券商的境遇便每況愈下
一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，到2002年闞治東出任總裁時(shí)，南方證券已經(jīng)是積重難返。闞治東繼續(xù)著前任的操作手法，其結(jié)果不但挽救不了南方證券，反而在熊市中加速了南方證券的滅亡。
1992年入行、現(xiàn)任東方證券財(cái)務(wù)總監(jiān)的楊玉成認(rèn)為，表面上看，南方證券關(guān)閉，三任總裁被刑拘，是公司違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)所致，但換個(gè)角度看，三任總裁也是中國(guó)證券公司單一的盈利模式的受害者。
楊玉成表示，如果證券公司盈利模式單一的狀況得不到根本改變，未來(lái)還會(huì)有其他證券公司和公司高管前赴后繼，被迫走上操縱證券交易價(jià)格的違法之路。而這是開(kāi)鍘“券商高管問(wèn)責(zé)”之時(shí)，必須同時(shí)開(kāi)啟的重要課題。(完)
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