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本報記者 陳繼先 上海報道
銀行間市場居高不下的質押式回購交易終于有所放緩。中國貨幣網統計顯示，昨日質押式回購成交量縮減近120億，至903.44億。
由于現在市場的七天期回購與央行公開市場操作的七天期正回購利率水平相當，于
是套利資金將目光集中到了一天期回購，市場總體利率水平也中止了反彈。
昨日，質押式回購成交情況依然是亮點，不過情況又有了變化。
據統計，昨日一天期回購成交量為522.95億，與前一交易日相比又增加了52.17億，而七天期回購成交量大幅萎縮128.82億，從而也帶動整個質押式回購交易水平回落到1000億以下。其他幾個小品種如十四天、二十一天等成交量都有不同程度的下降。
很明顯，在銀行間市場瘋狂逐利的投機資金開始減小七天期回購交易，而多采用一天期回購品種來進行融資買券。調換“套利工具”的原因，主要是七天期回購品種的利率上升太快，現已到了1.44%左右，與央行公開市場操作招標的正回購利率水平基本相當。相比之下，采用一天期回購來融資似乎更加便宜。
這種“換馬”操作，直接推動兩大品種價差開始縮小。昨日，一天期品種平均利率上升了1.76個基點，至1.404%，而受了冷遇的七天期回購平均利率反而下降了0.64個基點，至1.437%左右。
現券交易也更加“瘋狂”。昨日，現券成交698.821億，較前一交易日增加了302.508億。由于06年新一期國債上市，市場涌現大量分銷，使得該品種成交量達到了139億，換手率為42.15%。然而，扣除這一因素后，市場現券交易量還有500億之巨。這在側面也反映出套利資金的狂熱。
市場利率止住反彈勢頭，昨日，銀行間市場加權平均利率為1.4229%，較此前下挫0.08個基點。
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