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本報記者 陸媛 發自北京
中石化(資訊 行情 論壇)(600028.SH)昨天辟謠說目前沒有第二輪整合上海石化(資訊 行情 論壇)(600688.SH 0338.H K)等子公司的計劃，一定程度上影響了石化板塊的連續走低，而今天的一紙公告卻似乎旁逸斜出地說明：中石化無法不加速整合子公司。
根據置信電氣(資訊 行情 論壇)(600517.SH)今日公告，置信電氣近日接到上海市國資委有關批復文件，公司的股權分置改革方案已獲批準。
然而，由于上海石化企業發展有限公司(下稱“上石企業”)所持有的國有法人股尚未能取得國資監督管理部門關于股權分置改革的批文，則由上海置信(集團)有限公司代其墊付對價。
在迄今為止發生的眾多股改難題中，大股東代替法人股小股東墊付對價本不是什么新鮮事。但是這則看似平常的公告卻產生了三個問題：
第一，國資委鎖定了上石企業所持有的國有法人股，但是沒有說明原因；第二，上海置信集團代為支付對價，說明上海石化同意股改，然而這部分對價是要歸還的，那么誰來歸還呢？第三，上石企業正是上海石化的全資子公司，這與中石化整合子公司有何關系？
股權分置改革專家、燕京華僑大學校長華生教授認為，上石企業遭遇的特殊難題將加快推動中石化全面整合子公司，而這則公告正是這盤棋局的一個棋子：
“上海石化是A+H型上市公司，如果它的全資子公司被批準支付對價，就等于上海石化支付了對價，那么如何向它的H股股東交代呢，從H股市場購買上海石化的中國香港、美國等股東就要來質問上海石化，也會提出獲得補償的要求。無論如何，上石企業如果在置信電氣股改中以任何形式支付對價，那一般意義上會造成對其母公司上海石化H股股東的損害�！�
“但是，反過來說，置信電氣大股東代上石企業支付對價，這筆賬，總不能拖欠吧，上海石化必須要還賬。在這么個兩難夾縫中，最好的選擇當然是中石化趕快整合上海石化，最終由中石化來出面集中處理這個難題，那時候所有對價或者對H股股東的解釋都會一次性解決。”
“而且按照現在股改速度，基本上年中完成股改，頂多剩一些小公司。滬市市值排名前十的公司也就剩中石化、上海石化和中聯通，看上去是三家，其實就是兩家股改，只要這兩家一完成股改，就可意味著股改大局已定。因此，這則公告的信息就是從側面證明了中石化必然整合上海石化等子公司，而且要越快越好�！�
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