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上海證券報(bào) 申銀萬國(guó)證券研究所 王艷
根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)對(duì)2006年2月份賣方個(gè)股報(bào)告的實(shí)務(wù)統(tǒng)計(jì)，32家公司因股價(jià)表現(xiàn)與機(jī)構(gòu)買入評(píng)級(jí)之間存在顯著差異而被高度關(guān)注。
針對(duì)2月份賣方的最高評(píng)級(jí)暨朝陽(yáng)永續(xù)的買入評(píng)級(jí)報(bào)告和個(gè)股市場(chǎng)走勢(shì)差異性分析，
這種反常表現(xiàn)的原因可能有三點(diǎn):其一，機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的非全面性，導(dǎo)致判斷準(zhǔn)確性不高；其二，市場(chǎng)表現(xiàn)的相對(duì)滯后，說明機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)具有前瞻性；其三，個(gè)股運(yùn)行的獨(dú)立性，使得短期股價(jià)表現(xiàn)缺乏長(zhǎng)期代表性。也就是說，盡管37次32家公司被機(jī)構(gòu)高度關(guān)注，但只有從點(diǎn)到面地具體分析之后才能真正判斷哪些企業(yè)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，32家上市公司2006年每股收益預(yù)測(cè)平均值是0.522元，2006年動(dòng)態(tài)市盈率為16.31倍，2年復(fù)合增長(zhǎng)率超過20％的企業(yè)有23家。由此可以確認(rèn)，此次關(guān)注的上市公司在基本面分析評(píng)價(jià)中具有較為突出的優(yōu)勢(shì)。我們?cè)噲D從多方面分析32家公司的可參與投資價(jià)值并鎖定重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，三類個(gè)股值得高度關(guān)注。
第一，多家機(jī)構(gòu)提出買入評(píng)級(jí)，基本面較為突出，但市場(chǎng)走勢(shì)平平的企業(yè)，如G中興、G深機(jī)場(chǎng)、江中藥業(yè)。第二，短期內(nèi)跌幅較大且下跌原因與基本面無關(guān)，在良性可持續(xù)發(fā)展背景下的企業(yè)，這些公司存在價(jià)值進(jìn)一步被低估的可能，如焦作萬方就是較好的中線品種。第三，依賴相關(guān)指標(biāo)，通過篩選分析確定業(yè)績(jī)良好，動(dòng)態(tài)市盈率低，未來復(fù)合增長(zhǎng)能力強(qiáng)的企業(yè)，如外運(yùn)發(fā)展。
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