擺脫弱市也需要非G股配合

　　上海證券報 桂浩明

　　連日來，股市風(fēng)云突變，周邊市場中港股已經(jīng)有好幾天的日跌幅超過一百點，滬深股市也出現(xiàn)了連續(xù)陰線，分別擊破多個重要阻力位。顯然，這是一輪大面積的深幅調(diào)整。

　　G股跌幅小于非G股

　　相對而言，G股的跌幅則要小一些。特別是在本周三，在上證綜指下跌0.75%，深證成指下跌1.03%的情況下，反映滬市G股走勢的新綜指僅下跌0.23%，反映深市G股走勢的新指數(shù)也只下跌了0.88%。與此同時，在滬市漲幅超過3.5%的共31個股票中，有16個是G股，比例要遠遠高于非G股。

　　顯然，這是一個不容忽視的現(xiàn)象。

　　優(yōu)質(zhì)股票抗跌性強

　　投資價值高的股票，在市場的大調(diào)整之中，能夠充分顯現(xiàn)出其投資價值。現(xiàn)在，G股的平均市盈率約為12倍，這應(yīng)該說是相當?shù)偷摹Ｔ谝粋�資金充足，甚至流動性有所過剩的市場環(huán)境中，資本市場價格如此之低，應(yīng)該說未必是正常的，在一個有效的市場中，是不可能持續(xù)的。而作為市場有效性的一種標志，優(yōu)質(zhì)的上市公司，自然會在市場的無序波動中表現(xiàn)出強烈的抗跌色彩。

　　股權(quán)分置改革的一大成果就是使得原先較高的股票價格通過非流通股東在股改中所支付的對價，在很大程度上實現(xiàn)了價值的回歸，使得其能夠滿足投資的要求。股市不可能一直處于單邊上漲的狀態(tài)，調(diào)整是自然的，在目前的市場條件下，受到各種因素的制約，跌幅大一點也可以理解。但在這個過程中，好的股票就是相對跌的要比較少一點，在弱市中呈現(xiàn)出抗跌的特征。

　　G股有率先企穩(wěn)的條件

　　只要是股票，那么都免不了會下跌，特別是在市場出現(xiàn)恐慌的時候，股票不跌倒有點不正常的。但問題是在盤面趨于平穩(wěn)的時候，好的股票能夠及時止跌，并且充當反彈行情的先鋒。也就是說，它的股性比較活躍，能夠吸引各種類型的資金介入。客觀而言，現(xiàn)在的G股就屬于這種情況。

　　不過，當市場開始逐漸平靜下來的時候，它們就憑借著良好的股性與群眾基礎(chǔ)，率先止跌反彈。應(yīng)該說，這是和相關(guān)公司完成股改以后，治理結(jié)構(gòu)比較完善，信息更透明，市場信任度也得到提高有關(guān)。這些因素的存在，提升了股票的價值，增強了投資者對它們的信心，這也就為它能夠有強于大盤的表現(xiàn)提供了市場條件。

　　有題材則更有價值

　　還應(yīng)該指出的是，那些在漲幅榜上處于領(lǐng)先地位的G股，大多數(shù)都是有題材的，這些題材對于提升其股權(quán)價值有很大的作用。對于非G股來說，同樣的題材可能也會起一點作用，但是G股由于股權(quán)是流動的，從收購兼?zhèn)涞慕嵌葋碚f，同樣的題材就會具有更大的優(yōu)勢，所以其內(nèi)在價值往往會表現(xiàn)得更好。從長遠來看，市場的發(fā)展還是需要題材作為一個重要的動力與支撐，G股這方面的優(yōu)勢，自然還會有更大的發(fā)揮余地。

　　當然，僅有G股的走強還是不夠的，市場要真正擺脫弱市狀態(tài)，也需要非G股的配合。好在，G股隊伍會不斷擴大，而它的走勢所代表的趨勢，也會在某種角度上給市場以信心。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責(zé)自負。讀者據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)

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