讀年報窺未來：G魯西--從支農政策中持續受益

http://whmsebhyy.com 2006年03月07日 14:11 中國證券報

　　本報實習記者康書偉濟南報道

　　G魯西(資訊行情論壇)(000830)年報顯示，公司實現主營業務收入33099.83萬元、凈利潤14225.91萬元，分別比同比增長15.93%和20.78%，凈資產收益率為10.486%，同比增長 1.068個百分點。公司還推出了每10股分配3股派1元轉增7股的分紅方案。

　　年報顯示，2005年，公司化肥產品產銷量繼續保持居全國第一位，其中尿素、復合肥產銷量居山東省第一位。在國家對農業發展支持力度不斷加大的良好形勢下，公司2006年確立了年產合成氨75萬噸、尿素104萬噸、復合肥147萬噸的生產目標。

　　政策助力企業受益

　　公司主要產品是尿素和復合肥，公司的前途和農業發展尤其與糧食生產息息相關。我國是農業大國，農業是國家一直重點支持和鼓勵發展的行業。

　　政策要求大力推動農業發展，減輕農民負擔，提高農民收入。隨著農產品價格上揚，農業稅取消，農民種糧積極性提高，農民的增收將讓農民擁有更多的可支配資金，用來購買農業生產資料，這將為化肥企業提供較大的拓展空間。

　　此外，公司還將繼續享受稅收、價格等優惠政策，對該公司的業績產生積極的影響。2006年2月國家發改委、財政部聯合下發通知，繼續對化肥生產用電實行優惠電價，繼續暫免征收尿素產品增值稅，尿素出廠政府指導價上浮幅度由10%提高到15%。

　　融資并購擴大規模

　　G魯西作為尿素行業的龍頭企業，規模優勢明顯。公司是年生產能力100萬噸級的大氮肥企業。公司未來的發展目標是實現“十五”末達到年產150萬噸尿素、210萬噸高濃度復合肥的生產能力，實現年銷售收入40億元，將成為中國的尿素大王。

　　近年來，公司通過不斷收購資產，擴大規模，實力大增。2003年，公司通過戰略并購吸收合并魯平化工后，尿素生產規模在短期內迅速擴大至90萬噸。

　　公司還通過收購母公司旗下化肥相關業務，然后由其控股，進行產業鏈整合，取得了較好的收益。2002年9月，公司收購控股股東魯西化工集團下屬的魯西復合肥生產線，2005年9月，公司又向魯西化工集團收購聊城藍威化工有限公司和寧夏化肥有限責任公司各80%的股權，進一步擴大產能。2005年度報告中顯示，兩者為公司貢獻凈利潤近千萬。

　　公司表示，2006年將繼續拓展融資渠道，通過發行短期融資券等形式，補充流動資金，降低財務費用，解決未來發展所需資金。

　　業內人士指出，作為率先完成股權分置改革的上市公司，公司符合再融資的條件，不排除適時進行資本市場再融資計劃，為公司做大做強化肥主業，進入精細化工領域提供充足資金保障。

　　品牌優勢利于市場拓展

　　2005年9月，公司生產的“魯西牌”三元復合肥被國家質量檢驗檢疫總局和中國名牌戰略推進委員會評為“中國名牌產品”。公司借機加大市場銷售力度，取得了較好的經濟效益。

　　在過去的幾年里，公司在山東省和鄰近省份取得了不錯的銷售業績，其中在山東市場銷量穩居第一。過去三年，華南華中地區的銷售額都呈現較快的增長勢頭，山東、河南、河北、東北等糧食主產區，主營業務收入也穩中有升。公司于2005年收購寧夏化肥有限責任公司后，銷售網絡開始向西部延展。

　　“一號文”中指出，要強化農業生產資料質量管理。這必然要求各級市場監管部門進一步加強對農村生產資料供應市場的管理，查處充斥農村市場的大量的假冒偽劣農藥化肥，為品牌產品的推廣開辟出新的空間。

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