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應健中
證監會尚福林主席在此次人代會上表示，今年首要考慮的創新問題是吸引更多的合規資金進入市場，其次是提供更多新產品，以適應不同投資者的需求。以筆者之見，這種新產品除了基金、權證、股指期貨外，在相當大程度上是指券商的集合理財產品。
去年4月28日，光大陽光理財產品投石問路推向市場后，到目前為止已有11家創新類券商推出了13個理財產品，共計158.59億元，單個產品規模最大的為招商現金牛發了44.25億元，規模最小的長江1號只有3億元，經過近一年的運作，盈利水平最高的是東方紅1號，短短8個多月每份凈值已達1.2181元，盈利水平最低的是長江1號，至今9個多月，每份凈值只有1.0178元，但13個產品的收益率都高于同期銀行存款利率。
有跡象表明，未來幾個月中，券商理財產品有可能得到大規模發展，從近日證監會下發的《證券公司集合理財資產管理業務實施細則（草案）》中可看出端倪。首先，從發行主體上來看，原先發行產品的全是創新類券商，而接下來擴大到規范類券商，目前這兩類券商共有30家，按如今凈資產新規則，這30家券商能承受的總規模可達2000多億元，由于券商始終在股市的第一線，市場感覺要比其他的投資主體更勝一籌，所以一旦全面鋪開的話，對市場的影響力不可小視。
其次，從發行渠道來看，原先的13個產品全部靠券商進行私募，而新規則規定，可委托其他有基金代銷資格的商業銀行或券商代銷，原先的13個產品可以說是股市的存量資金在搬來搬去，有商業銀行代銷后，可吸引一部分增量資金入市。
再次，與開放式基金相比，券商的集合理財產品更像私募基金，它在操作和管理上比開放式基金有更大的優點，比如，它的贖回有時間限制，這有利于產品的運作；它允許短期空倉靈活操作等等，這種類似于私募基金的做法，對那些市場中的高端客戶還是有吸引力的。
一年前券商首推理財產品時遇到了很大的阻力，以往那些風險類券商發的所謂理財產品，給投資者帶來了極大的風險，為消除投資者的顧慮，并將如今規范后的理財產品與以往區分開來，為此，在一年前券商推理財產品時，分別以10的比例用自有資金認購下來，如發生虧損即先虧券商的部分，這種“虧損我承擔，盈利你拿去”的宣傳才帶來了158億元的銷售。
可以預料，接下來券商為推銷理財產品的競爭會非常激烈，市場的資金是跟著財富效應走的，只要你有賺錢的能力，錢都會往那兒涌，而有些券商賺錢能力很差，自己的自營都做不好，那就甭想從市場中拿到錢。老百姓不管你屬于哪類券商，老百姓認一個理，那就看你會不會賺錢，在理財產品的銷售中將對券商進行一場市場化的檢驗。
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