凈資本生存法則 券商增資末路狂奔

　　本報記者 黃利明 蔡志杰 北京、上海報道

　　一批券商正在努力使凈資本“升級”。

　　這其中，規模較大的招商、國信、海通等券商都在考慮增資擴股，而諸如華西、南京、蔚深、聯合、興業、德邦等中小券商則已經在積極的談判之中，而川財證券則干脆在公

司網站中公開“英雄帖”——誠邀實力企業參與增資擴股。

　　“增資沖動”主要在于，今年1月，證監會發布了《證券公司風險控制指標管理辦法》和《證券公司凈資本計算規則》征求意見稿，根據規定，監管層將完全確立以凈資本為核心的證券公司業務規模與風險控制機制。這就意味著，達到凈資本相關標準的券商，其開展的業務規模也將相應擴大。

　　如此一來，提高凈資本，就成為券商的生存法則。

　　競相尋找投資方

　　川財證券的注冊資本僅有9291萬元，從2002年開始，就計劃增資擴股，目的是從經紀類券商變成綜合性券商。知情人士稱，先后有多家機構與川財證券談過合作，摩根大通是最有實力的一家，也是川財的首選。其間，摩根大通曾赴川進行過考察。但是，正式運作增資擴股近4年卻一直未有進展。

　　與摩根大通擦肩而過后，川財證券依然加緊推進增資，將“英雄帖”搬上公司網站也是希望獲得更多關注。

　　“現在已經被逼到了墻角，再不完成增資擴股，公司將很難在行業立足存活。”一家證券公司高層指出了現實問題。

　　據悉，南京證券、興業證券也在想辦法完成增資擴股計劃，并希望借此爭取獲得創新類券商的資格。興業證券人士表示，增資擴股計劃已經列入今年的工作重點。

　　而蔚深證券與聯合證券的增資與重組計劃將在兩個月內見分曉。本報獲知，國電財務公司很可能對蔚深增資12億元，蔚深的目標也是一步跨入創新類券商行列。

　　世紀證券方面，最新的消息是，由于存在19億元的窟窿，南航集團12億元的委托

　　招商證券人士表示，“現在不管是大券商還是中小券商其實都在醞釀增資擴股計劃，大家都在想盡辦法擴大凈資本規模。”

　　最近一個月，江西與山東都對省內證券公司提出要求，加快綜合治理、增資擴股。青島證監局亦明確表示，鼓勵公司采取定向增資擴股等方式拓寬資本補充渠道，增加公司凈資本規模。

　　凈資本壓力

　　“大家都想盡力突破硬性指標所帶來的約束，還有就是監管提速所帶來的壓力。”招商證券人士認為。

　　按照相關規定，經紀、承銷、自營、資產管理和融資融券等業務將采取規模控制，證券公司業務規模與其凈資本等風險控制指標和內控水平動態掛鉤。其中，證券公司凈資本不得低于公司托管客戶的交易結算資金的10%，自營

　　一家券商高層指出，注冊資本較大、資產質量優良的券商具有良好的凈資本指標，可開展的各項業務規模都將相應擴大，而部分證券公司為了突破發展的束縛，盡可能擴大凈資產規模成為必然之選。

　　而且，對于一些券商而言，“生”與“死”的壓力已經迫在眉睫，尤其是在

　　深圳證監局已經給出了明確的時間表，要在今年6月之前基本完成轄區券商的綜合治理。轄區內問題券商自救工作必須在2月底之前取得實質性進展，否則可能強制此類公司進入風險處置程序。

　　“監管部門已經明確告知，如果這次增資擴股失敗，將被列入清算關閉的行列。”深圳一家小券商的負責人表示，“增資擴股工作進展已經加快并取得實質性進展，現在材料已上報證監會。”

　　目前，深圳依然有部分券商沒有補齊被挪用的客戶保證金缺口，如果無法完成增資擴股，迅速彌補，自然無法逃脫關閉清算的厄運。據悉，深圳證監局今年上半年還計劃完成1-2家證券公司的風險處置、6-7家公司的增資擴股、債務重組。

　　在這樣的監管壓力下，一家券商高層笑稱：“在生與死、進與退的問題上，誰敢怠慢？”