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和前期行情有明顯不同的是，一些基金重倉績優(yōu)股本周整體啟動：蘇寧電器、大商股份、小商品城等聯(lián)袂創(chuàng)出了歷史新高，顯示出超強的市場特征。而與此形成鮮明對比的是，一些業(yè)績預(yù)期不佳的品種則紛紛走出逆勢下挫的走勢，如國際實業(yè)、中關(guān)村等。由此可見，業(yè)績因素對股價結(jié)構(gòu)性的調(diào)整正在加劇。
年報公布密集期
時光隧道進(jìn)入了3月份，2005年上市公司年報公布即將進(jìn)入密集期。不管是靚媳婦還是丑媳婦終究是要見公婆的，按照規(guī)定，上市公司在2006年4月30日前必須完成2005年年報的披露工作。而截至2月底，滬深兩市共有181家（包括B股）上市公司公布了2005年年報，也就是說仍然有上千家上市公司要在兩個月的期間內(nèi)完成其年報披露工作，平均到每個交易日將有超過20家上市公司要披露年報，其密集程度令人咋舌。
隨著年報披露的展開，上市公司的股價必然會在價值和成長的主導(dǎo)下面臨著重新的定位和估值。在這樣的背景下，板塊和個股經(jīng)歷一輪結(jié)構(gòu)性的大調(diào)整在所難免。盡管市場的整體強勢特征仍將延續(xù)，但板塊、個股冰火兩重天的走勢使投資者能夠清醒地認(rèn)識到市場面臨的風(fēng)險和機遇。
基金重倉股可關(guān)注
作為目前證券市場機構(gòu)投資者的代表———基金，憑借其強大的研發(fā)力量，通過自下而上選股策略，在下半年反復(fù)建倉的品種是完全有可能在年報行情中跑贏大盤的。從近期的市場表現(xiàn)看，貴州茅臺、大商股份、云南白藥、蘇寧電器等創(chuàng)出歷史新高的品種都是清一色的基金重倉股。在年報行情已經(jīng)拉開序幕的背景下，個股兩極分化的態(tài)勢不可避免。操作策略上，投資者在規(guī)避一些業(yè)績下滑、基本面沒有好轉(zhuǎn)的績差股的同時，可關(guān)注一些近期漲幅不大，在價值上再度回到投資區(qū)域，并且具有業(yè)績支撐，股本擴張強的績優(yōu)成長股。如G江汽、G上港、恒瑞醫(yī)藥等。
績優(yōu)成長成主旋律
從年報行情演繹進(jìn)程看，上市公司公布年報期間都會掀起以兩個重點為炒作題材的行情。
第一是業(yè)績。2005年雖然上市公司整體業(yè)績欠佳，業(yè)績浪產(chǎn)生的基礎(chǔ)不夠堅實，但局部業(yè)績浪依然可以期待。尤其是那些能夠不受宏觀經(jīng)濟增速放緩影響的行業(yè)和上市公司股票，更加有望憑借物以稀為貴的優(yōu)勢而掀起局部業(yè)績浪小高潮。因此，業(yè)績優(yōu)良品種的走強可謂順理成章。如大商股份、G華僑城等。
第二是高比例送轉(zhuǎn)。與年報相關(guān)的有望高比例送股的個股將會受到近期場外資金的重點關(guān)注。因為在業(yè)績預(yù)告日益透明的情況下，年報行情催生“黑馬”的概率也在大大降低，甚至還可能出現(xiàn)部分上市公司有業(yè)績而無業(yè)績浪的市場特征，這大多是因為其年報業(yè)績已經(jīng)在股價上提前有了反應(yīng)。尤其是經(jīng)歷了幾年熊市的煎熬，無論是散戶投資者還是機構(gòu)投資者都變得比較冷靜。但對于大多數(shù)投資者來說，上市公司的送轉(zhuǎn)依然成為判斷年報行情的最佳看點，如近期的G民生。作者:□武漢新蘭德 余凱
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