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■財(cái)富論點(diǎn)


http://whmsebhyy.com 2006年03月03日 06:15 中國(guó)證券報(bào)

  2005年凈利潤(rùn)增幅排行榜

  簡(jiǎn)稱 凈利潤(rùn)增幅(%)2005凈利潤(rùn) 主營(yíng)收入

 。ㄈf元)(萬元)

 。窃凭S* 223.455373.34 68210.12

  航天電器 176.5111437.6629487.45

 。倾y鴿148.4411255.22107266.51

 。菍氣132.8915846.93115507.41

  東方鍋爐*131.3280841.78802543.09

  山西三維*112.136844.64 150800.79

  G中金* 102.6127734.36423725.05

  平高電氣*101.7510539.59153479.94

  黔輪胎A 100.694848.49 300543.24

  文山電力*96.10 7713.17 46802.28

  注:帶*為本期新上榜公司

  制表:本報(bào)信息中心

  本報(bào)記者 牛洪軍

  欠債還錢,原本是天經(jīng)地義的游戲規(guī)則,如今卻被部分上市公司的大股東異化成了欠債有理:當(dāng)初上市時(shí),我們舉集團(tuán)之力,將最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、最有盈利前景的業(yè)務(wù)和最好的人員配備、注入到上市公司,而我們背負(fù)了改制的大部分成本,

不良資產(chǎn)及學(xué)校、
醫(yī)院
等與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無關(guān)的附屬機(jī)構(gòu)也由我們來扛,F(xiàn)在我們有困難,日子好過的上市公司回哺股東也是應(yīng)該的。

  有這種心理作祟,控股股東及實(shí)際控制人伸手向上市公司要錢便心安理得。于是乎,現(xiàn)金占款、經(jīng)營(yíng)占用、違規(guī)擔(dān)保、代墊款項(xiàng)等占資方式五花八門;年中借、年末還,虛擬交易合同等應(yīng)對(duì)監(jiān)管的方法層出不窮。再加上上市公司治理結(jié)構(gòu)不完善,五分開不徹底,你中有我、我中有你的格局更加便利了股東的資金占用。最終導(dǎo)致上市公司資金周轉(zhuǎn)困難,部分公司難以承受重負(fù)而虧損累累,甚至走向退市的深淵。

  誠(chéng)然,因歷史遺留問題,部分上市公司的大股東承載了過多的改制成本,部分股東還替上市公司背負(fù)了重組及經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的包袱。不過,業(yè)內(nèi)人士指出,這不應(yīng)是控股股東和實(shí)際控制人大肆占用上市公司資金的理由。讓旗下公司上市,就是認(rèn)可當(dāng)時(shí)的改制成本,不應(yīng)想著日后再掏空上市公司;貓(bào)可以通過上市公司分紅、股份增值等方式合理取得,而殺雞取卵的做法,不但損害了中小股東利益,剝蝕了投資信心,也終使自身利益受損。

  值得慶幸的是,實(shí)際控制人大肆占用上市公司資金的種種弊端,已引起社會(huì)各界的高度關(guān)注。根除大股東占款頑疾,還上市公司健康發(fā)展之道已達(dá)成共識(shí)。監(jiān)管部門也不斷加大檢查和規(guī)范力度。2003年以來政策頻出,清欠節(jié)奏一環(huán)緊扣一環(huán)。

  正是由于社會(huì)各界的合力作用,上市公司積重難返的清欠工作取得突破。一是清償方式不斷創(chuàng)新,F(xiàn)金清償、以資抵債、以股抵債等“老三樣”依然流行;代償債務(wù)、紅利抵債、定向回購(gòu)等創(chuàng)新方式也不斷涌現(xiàn);甚至出現(xiàn)了一攬子組合解決方案,解決了部分老大難上市公司的清欠。二是占款額度不斷減少。2003年,大股東占款總額降至577億元;2004年,大股東及關(guān)聯(lián)方占用資金又減少了68億元;2005年,更有164家上市公司被占用的112億元資金得到解決。

  成績(jī)固然可喜,但任務(wù)依然艱巨。首先,截至今年1月底,仍有234家上市公司的365億元資金被違規(guī)占用,若加上違規(guī)擔(dān)保的占用方式,這一數(shù)字會(huì)被加倍放大。其次,剩余公司清欠難度更大,部分公司大股東已資不抵債、喪失造血功能,甚至處于破產(chǎn)狀態(tài),追討難度可想而知。再次,占款方式更加隱蔽,這需要監(jiān)管層付出更大智慧。

  對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士指出,清欠工作應(yīng)采用“堵”、“疏”結(jié)合的方式。在上市公司自主抵制占款意識(shí)不強(qiáng)的情況下,單純依靠外界的監(jiān)督、檢查,清欠并不能完全奏效。只有將二者有機(jī)結(jié)合,并配套加大違規(guī)占款懲罰力度等措施,才能防微杜漸,避免新增占款的產(chǎn)生,杜絕年年清欠、年年欠。


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