誰制造了最后一小時驚魂 關注大陰線中的幸存者

　　申銀萬國桂浩明：千三關口為何頻現黑色星期四

　　從2月份到現在，滬市大盤一共出現過三條大陰線。也許是巧合，這三條陰線又都出現在星期四(分別是2月9日、2月16日和3月2日)。前兩條陰線拉出以后，雖然也引發了大盤調整，但幅度和時間都比較有限，并且不久之后大盤又都突破了前次高點。那么，昨日第三條大陰線拉出以后，后市大盤將如何演繹呢？

　　1、量價不協調是主因

　　這里，不妨先分析一下昨日的市況。周三大盤剛剛以一根小陽線，輕躍千三，從而結束了自去年3月10日以來收盤指數再沒有站上千三大關的紀錄。不過，從昨日走勢看，雖然股指創出了本輪行情的新高，但成交量卻明顯萎縮，偏離均量線不少，這就給市場一個提示：由于量價關系不協調，現在還不能認為千三已經站穩，后市難免會出現放量震蕩格局。昨日市場果然如期出現這種局面，而當天招行權證上市，雖然定位不是很高，也沒有引起過度炒作，但其成交金額還是達到了近37億元。即便考慮到T＋0因素，其對短線資金的分流還是相當大的。

　　與此同時，G招行由于轉債等形成的獲利盤過大，在連續消化了三天以后仍然不能令股價企穩，當天該股步步走低對G民生、深發展等銀行股都產生了較大的負面影響，再加上其權重作用，就形成了對大盤的重壓。

　　也就是說，昨日大跌一方面是資金分流，另一方面是龍頭股下挫，在這種情況下，大盤下跌就是很自然的了。

　　2、突破千三基礎不穩

　　當然，如果市場處于強勢中，那么，即使有這些因素，也不至于導致股市大跌，以上提到的事情，更多屬于市場下跌中的表層因素。從深層次而言，雖然大盤突破了千三，但無論是在市場熱點還是增量資金的準備上，還是有缺陷的，也就是說，周三突破千三的基礎并不牢靠。在這種情況下，即便沒有其他因素，甚至大盤還能夠慣性上漲，但是調整早晚還是要來的。

　　值得注意的是，近期有境外權威機構調低了對建設銀行、交通銀行等個股的評級，甚至還有研究機構表現出了對港股乃至H股后市走勢的擔憂。由于現在境內外市場間相互影響較大，聯動也比較明顯，香港市場上這些負面信息的出現，也就自然成為A股市場的壓力，加大了市場的調整力度。在多重因素的綜合作用下，大陰線就這樣形成了。當然它們都出現在周四，這只能用純屬巧合來解釋。只是，在K線組合上，大陰線之前都有不短的陽線，而且陽線上端一般也都在1300點附近，可以看出這里也有千三的阻力在起作用。

　　3、大盤仍將重返千三

　　現在的問題是，前兩條大陰線并沒有改變市場的運行格局，行情都是有驚無險，那么這次的情況又會怎樣呢？應該說，由于市場環境是在不斷變化的，過去發生的事情不可能簡單地被多次重復。從市場角度看，上漲壓力同一個月前相比的確要大一些，但是又確實還沒有到已經完全喪失的地步。這里的原因并不復雜，現在大量G股定位并不高，周四股指大跌，但還有相當一批G股取得了3%以上的漲幅。從新綜指的平均市盈率來看，滬市是11.93倍，深市是13.40倍，都還處于較低位置。另外，股改還在加快步伐，來自股改的動力正繼續對大盤產生推動作用。此外，“兩會”召開在即，也會在很大程度上給市場營造出向好的氛圍。

　　因此，盡管周四大盤回落，且從盤面看，大盤似乎不太可能像前兩次那樣很快止跌回升，但整個趨勢并沒有因此變壞，后市還有機會。如果一定要和前兩次相比，區別也許在于這次整理的時間可能會更長些，形態會更復雜點，但在此之后，大盤會再度重返千三，和前兩次情況一樣。

　　金通證券陳泳潮：誰制造最后1小時驚魂

　　昨日大盤在最后一小時突然出現恐慌性拋售，最終以中陰線報收。那么，近期表現穩定的大盤為何會出現如此跌宕格局呢？筆者認為，短期大盤出現調整的原因來自以下幾方面。

　　1、銀行板塊帶頭做空

　　我們注意到，昨日大盤第一波跳水是由銀行股帶動的，G招行出現大量賣單，帶動G民生等權重股快速走低。銀行股作為前期大資金囤積板塊，目前像G招行，G民生等漲幅均已超過50%，盤中累計了大量獲利盤，在千三敏感關口出現大資金分歧，減倉套利的現象實屬正常。從中線角度看，筆者認為，短線調整后的銀行股依然具有較大價值，以全球市場為例，港股銀行股今年預測平均市盈率為15倍，而歐洲國家上市銀行股平均市盈率中樞約在18倍，美國華爾街銀行股，近一年來平均市盈率基本維持在14倍至16倍。而目前內地銀行股動態市盈率約在12倍至25倍。應該說，從市盈率角度分析，內地銀行股已基本與國際銀行股接軌了。

　　2、指標水泥殺跌明顯

　　而以中國石化為代表的指標股群體和以游資為代表的水泥股和農業股，短線籌碼出現大量兌現跡象。目前中國石化現價與H股價格比較仍有優勢，后市還有一定上漲空間。此外，游資主力品種水泥股和農業股在近期行情中已有較大升幅，因此，像G青松、秦豐農業出現殺跌，對人氣的負面影響還是不小的。

　　3、短線還有反抽行情

　　雖然昨日市場出現快速下跌，但盤面未出現跌停股，說明獲利大資金要全身而退比較困難，所以，投資者不必太過擔心，后市股指出現連續大跌的可能性較小。近日一系列重要消息都在千三關口爭奪未明、人心動蕩的關鍵時刻披露，管理層穩定市場的意圖相當明顯。目前看來，短線市場將在慣性探低后出現反抽，但反抽并不意味對千三關口的有效突破，相反，對于倉位較重的投資者而言，這是較好的減倉機會。

　　德鼎投資王飛：關注大陰線中“幸存者”

　　又一個黑色星期四，昨日千三關口得而復失，不過，在跌勢中仍有一些品種逆勢上漲，讓市場重新看到了希望。

　　1、自主創新成新動力

　　雖然昨日股指跌幅較大，但以有研硅股為代表的具有自主創新題材的品種還是給行情帶來了些許暖意。最新發布的新會計準則讓市場對科技股的關注度再次升溫，此消息也將對科技股短期業績貢獻和長期

　　2、資源板塊再領風騷

　　在昨日行情中，以G宏達和中金黃金為首的資源類品種再顯強勢本色，這些個股在消化了前期獲利盤后，市場對資源的追捧使這些品種重新回到了市場的視線中。

　　3、并購三農比翼齊飛

　　三農可能是“兩會”期間重要的話題，這將給農村建設題材寫上濃重的一筆，所以，昨日部分農業龍頭股的活躍表明市場依然對“兩會”期間的行情抱有期待。當然，并購板塊同樣不能忽視，雖然河北宣工就外資并購傳言作出了澄清，但不能阻擋市場對其追捧的熱潮。細數之下，G浪奇、吉林炭素等活躍品種也均與并購題材相關。綜上所述，雖然昨日大盤失守千三，但以上品種逆勢逞強足見目前多方仍有足夠的信心來維持行情的穩定。

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