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□ 本報記者 閆立良
“在實現人民幣資本項目下的基本可兌換之后，將優先考慮QDII(合格境內機構投資者)”的言論并沒有影響到昨日市場的走勢，市場穩步邁上了千三的臺階。業界專家表示，海外資金青睞A股，及銀行、保險、社保基金等機構資金的充沛，都為A股市場提供了強有力的資金支持。因此，向海外輸出投資資金并不會影響A股市場的資金供給。
由香港特區政府部門提出的QDII制度，早在2004年就傳出已基本完成方案論證和制度設計工作。而不久前，國家外匯管理局資本項目司司長鄒林曾表示，QDII具體方案已制訂，雖然沒有明確的時間表，但資本交易項目開放將遵循“先流入后流出，先長期后短期，先直接投資后證券投資，先機構投資者后個人投資者”的原則。
作為率先揚帆出海的國內資金代表，保險公司認為QDII并不會分流A股市場的資金。中再資產管理股份有限公司投資分析部的研究人員就認為，現在許多保險公司投資A股的比例都沒有用足20%，所以QDII也不會牽涉到A股資金的分流問題。
去年9月11日，保監會正式發布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》，保險資金先于社保基金進行境外股市投資實戰。據了解，已先行出海的平安保險在境外市場的投資斬獲頗豐。隨著港股持續走強，以及中行、工行上市日程漸近，境外股市對苦于提高投資收益的保險資金來說吸引力不小。
而作為重要機構投資者的保險資金出海是否會分流國內股市資金，業內分析人士都認為影響不大。他們認為，雖然在短期內會對境內股市產生一些心理影響，但從長期看影響不會太大。況且此前保險外匯資金已獲準出海，市場對此信息已有所消化，而且境外投資有個逐步適應和了解的過程，短期內不會產生太大的資金分流。
另外，從宏觀層面講，QDII的推出將有助于緩解人民幣升值的壓力。央行1月15日披露，中國外匯儲備余額已達8189億美元，比去年9月底時增加了499億美元，再創歷史新高。目前，中國已成為世界外匯儲備第二大國，僅次于日本的8469億美元。巨額的外匯儲備讓人民幣升值壓力進一步增大。對此，業界專家表示，人民幣匯率調整的幅度還遠遠不夠。如果QDII制度推出，可能會對人民幣的升值壓力有一定的緩解作用。
從流入資本看，海外資本對A股的青睞超乎國內機構投資者的想象。QFII在投資額度增加60億美元之后還不滿足，仍在努力申請新的增加額度。某海外基金執行董事表示，在大量的海外資本為A股市場提供源源不斷的動力的同時，部分國內資金輸出海外進行投資是不會對國內產生很大影響的。
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