推出QDII應兼顧再融資和新老劃斷

http://whmsebhyy.com 2006年03月02日 05:06 深圳商報

　　QDII出臺已不再遙遠，專家學者認為

　　推出QDII應兼顧再融資和新老劃斷

　　深圳商報記者鐘國斌

　　【本報訊】國家外匯管理局資本項目司司長鄒林近日表示，政府積極鼓勵資本流出，總體上資本流出和流入應保持平衡。將優先考慮推出QDII（合格境內機構投資者），但目前仍處于研究階段。QDII會選擇什么時機推出？將對A股帶來哪些影響？記者昨日就此采訪了部分專家和業內人士。

　　QDII出臺應后于新老劃斷

　　著名經濟學家劉紀鵬在接受記者采訪時表示，推出QDII應兼顧A股市場亟待解決的再融資和新老劃斷。嚴格來說，推出QDII不是資金問題，目前中國內地居民儲蓄14萬億元，而A股市場總市值不過3萬多億。推出QDII的條件已經成熟。從資金角度來看，內地股市其實并不缺錢，恢復投資者信心才是關鍵。A股市場能否健康發展，市場功能能否逐步恢復，保護投資者利益至關重要。劉紀鵬認為，目前A股市場再融資問題不能再拖了，上半年應先解決再融資和新老劃斷IPO重啟。如果QDII和上述兩個問題同時推出，對A股和投資者信心打擊會相當大，畢竟QDII不管怎么說也會分流股市資金。

　　如何看待QDII分流效應

　　知名市場人士張衛星認為，推出QDII對A股市場肯定有影響。和香港股市或美國股市相比，A股上市公司治理結構、市盈率水平等均有差距，而香港或美國股市可供選擇更多，這勢必會吸引部分資金流出，進而分流A股市場資金。當然，QDII對A股市場影響大小，主要還取決于市場本身吸引力。如果A股市場吸引力有限，推出QDII后的影響可能會大一些，若A股市場吸引力增強了，其影響自然會小得多。

　　江蘇天鼎秦洪認為，QDII將對市場資金流動產生影響，但對A股市場影響不會太大。因為QDII初始階段，將以機構和居民的自有外匯為主，目前個人投資者想出去的資金早已出去了。

　　中證投資張志民認為，考慮到QDII制度試點初期，投資者資格認定嚴格，獲批的機構數量較少；另外QDII投資品種、投資額度、投資規模均有限制，加上H股價并不比A股低多少。而投資者對不熟悉的市場一般又不會急于去投資，預計分流A股市場資金的影響不大。

　　QDII何時正式出臺

　　張衛星預計，保險公司將第一個推出QDII，至于具體什么時間推出，可能股改接近尾聲或股改后，只是相差幾個月的時間問題。

　　秦洪認為，推出QDII的條件已經基本成熟，何時出臺完全由管理層相機抉擇。

　　張志民認為，股改是目前A股市場重中之重，推出QDII起碼在股改之后，股改期間推出QDII可能性不大。

　　什么是QDII

　　QDII是QualifiedDomesticInstitutionalInvestor合格境內機構投資者的首字縮寫。它是在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外

證券市場的股票、債券等有價證券業務的證券投資基金。

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