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賽馬實業 定價區間8.74-9.46元


http://whmsebhyy.com 2006年03月01日 10:52 中國證券報

  招商證券研發中心李凡認為,按照12-13倍的合理動態市盈率,賽馬實業合理的估值區間為6.72-7.28元;考慮到股改因素,公司股票的定價區間應在8.74-9.46元,給予“強烈推薦-A”的評級。

  李凡指出,寧東能源化工基地、電氣化鐵路項目將催生水泥需求。該基地距離公司本部在50公里以內,該項目總投資高達2000億元人民幣以上,投資主體是已被神華集團控股
的寧煤集團。從2006年開始,隨著神華集團投資2000億元的重能源化工基地項目和總投資300億元的“北京-太原-中衛”鐵路建設進入建設高峰,自治區內高端水泥需求將迅速增加,公司作為寧夏高端水泥市場的壟斷者將直接從中受益。

  李凡也指出公司風險在于,公司控股股東改制以后,員工持有大股東寧夏建材集團49%的股權,而股份公司的控股子公司青銅峽水泥股份公司從建材集團處租賃了2500噸/日的生產線,租金為510萬元/年。


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