上市公司盈利能力將走低

　　證券代碼證券簡稱每股收益（元）每股凈資產（元）凈資產收益率（％）主營業務收入同比增長率（％）凈利潤同比增長率（％）

　　600096云天化 1．27 5．053 25．0943．97 39．98

　　002025航天電器1．1914 4．2428．1295．81 176．51

　　600308Ｇ華泰 1．11 7．9513．937．9522．68

　　002024蘇寧電器1．05 3．4929．9974．99 93．50

　　600508Ｇ上能 1．01 5．2 19．4150．13 11．36

　　600596新安股份0．96 3．6426．3840．45 59．32

　　000933Ｇ神火 0．9453．0930．5833．51 37．55

　　000778Ｇ鑄管 0．8202 5．356615．3110．24 －18．03

　　000926Ｇ福星 0．85．4114．7 46．68 2．74

　　600456Ｇ寶鈦 0．7923．899820．3184．33 132．89

　　002028思源電氣0．79 4．1519．15178．3470．95

　　600887伊利股份0．75 5．8 12．9239．39 22．69

　　000895雙匯發展0．7226 3．5220．5433．85 24．36

　　600009上海機場0．7214．728 15．2513．98 7．55

　　600533Ｇ棲霞 0．7083．315 21．3635．94 40．62

　　600066

　　000937Ｇ金牛 0．6801 3．785517．9733．22 39．75

　　600535Ｇ天士力0．68 4．5914．7912．60 12．98

　　600886Ｇ華靖 0．6742．4527．5228．55 15．55

　　2005已公布年報績優公司主要財務指標

　　176家公司主要財務指標

　　2005年2004年 2003年

　　每股收益（元） 0．3079 0．29290．2215

　　每股凈資產（元）2．9424 2．97202．9142

　　經營活動產生的每股現金流量（元）0．6155 0．45650．6626

　　凈資產收益率（％） 10．46459．85507．6001

　　對176份已經公布的年報分析顯示

　　周到

　　截至2月28日，滬深兩市已有176家上市公司公布了2005年度報告，公布進度已經達到11.62%。

　　業績增速明顯放緩

　　176家公司整體盈利雖然增長，但增速明顯放慢。2004和2005年，其每股收益同比增長分別為32.24%和5.13%，凈資產收益率同比增長分別為29.67%和6.18%。2004年度，176家公司股本增長11.36%，每股凈資產依舊增長1.98%；2005年，176家公司股本增長9.16%，每股凈資產增長－1.00%。2005年利潤的增長跟不上股本增長的情形，在每股凈資產的指標上首先得到體現。由于先公布年報公司大多業績較好，因此，當前的利潤增長也僅是強弩之末。

　　盈利回落已成定局

　　隨著公布年報公司的增多，上市公司盈利的回落已成定局，從而導致整體投資價值的下降。從趨勢看，2005年每股收益、每股凈資產、凈資產收益率這3個指標低于2004年應不會有什么懸念。前2項指標的同比負增長，在股價不變的情形下，將提高

　　此前，曾有媒體報告，某研究機構認為2005年滬市公司整體盈利有望創歷史新高。在業績優異公司率先公布年報的傳統下，看一看176家公司的財務指標就可以知道，上述預言實際上已開始逐步破滅。上證所早已是全國性市場，滬市公司并不體現獨有的區域經濟的特征。2003、2004、2005年，176家公司中94家滬市公司每股收益依次為0.2292、0.3044、0.3310元，凈資產收益率依次為7.8610%、10.2976%、11.1427%。2004和2005年，其每股收益同比增長分別為32.84%和8.74%，凈資產收益率同比增長分別為31.00%和8.21%。因此，滬市公司盈利好于深市。但滬市公司的盈利走勢與全部公司一樣。94家公司的盈利同比增幅，已經不再是2位數。隨著其余739家滬市公司年報的亮相，滬市公司也應與全部公司一樣，盈利能力出現負增長。

　　鋼鐵公司拖后腿

　　黑色金屬冶煉及壓延加工業公司主營業務的滯漲，是導致176家公司盈利能力增幅有限的主要原因。太鋼不銹、G