單日逆轉 否極泰來？

　　主持人 王磊

　　嘉 賓 東方智慧

　　北京首證

　　主持人：周二多頭上演了一次單日的精彩逆轉，滬綜指在最大跌幅超過20點的情況下尾市收紅，1299點的收盤點位再次令投資者憧憬千三的有效突破。不過從盤面來看，多方似乎并不堅決，而千三的屢次徘徊已經(jīng)磨掉了不少投資者的耐心。那么昨日這根帶有長下影的小陽線是否預示大盤再度否極泰來了呢？

　　不忙說否極泰來

　　東方智慧：目前支持看多的理由主要有以下幾個方面：首先，大盤昨天下探到20日均線區(qū)域后受到很強支撐，由于多頭已經(jīng)兩次踞守20日均線力挽狂瀾，目前20日均線繼續(xù)向上，使得大盤回調(diào)空間變小；其次，前次大盤出現(xiàn)重挫之后，直至第三個交易日方能止跌回穩(wěn)，而周二當日便探底回升，多頭似乎有恃無恐；再次，從分時走勢看，由于午后大盤回升，場內(nèi)成交量出現(xiàn)放大，說明追漲盤跟進，這也為大盤再過1300點埋下伏筆。

　　看空理由似乎更多：第一，股改的內(nèi)在推動力越來越小，典型的是G招行，27日復牌出現(xiàn)了23%的換手，雖然有所上漲，但比較其停牌期間其他銀行股，其表現(xiàn)讓人失望；第二，最近很多個股的上漲，是因為B股和香港國企指數(shù)上漲所產(chǎn)生的比較效應，可現(xiàn)在B股走勢明顯偏弱，而恒指近期連創(chuàng)新高也埋下了未來休整的壓力；第三，盤面已經(jīng)找不到有足夠號召力的熱點，中石化明顯累了，指望它繼續(xù)沖高領軍大盤似乎不現(xiàn)實，而以G寶鋼為首的鋼鐵股，即便有產(chǎn)品漲價的利好，也沒出現(xiàn)多大上漲，說明機構并未改變對該行業(yè)看淡的預期。周二科技股雖有啟動跡象，但從本輪反彈看，更多選擇了單日突襲，不能成為持續(xù)的做多力量，而農(nóng)業(yè)板塊和新

　　由于本周股改過半，兩會之后的擴容預期增強，將制約看多信心和行情發(fā)展。預期二季度不會有太大行情，機會可能出現(xiàn)在下半年或是更晚時間，對于這種三個月后只是有可能出現(xiàn)的機會，從操作角度來說，現(xiàn)在已經(jīng)該鎖定利潤了，即便不甘寂寞，倉位也不要太重。

　　資金現(xiàn)分歧 短線宜謹慎

　　北京首證：昨日上午大盤的下跌，固然有一些外圍因素引發(fā)了市場的短線恐慌，不過仔細觀察我們發(fā)現(xiàn)，大盤短線震蕩中有機構資金短線出貨跡象。我們以近期市場關注程度最高的G招行為例，該股盤中短線跌幅一度超過了3％，盤口中的拋售跡象也是比較明顯的。雖然公司基本面不錯，該股復牌之后的定位也基本在機構的預期范圍之內(nèi)，但該股對價復牌后的第一個交易日成交金額高達28.28億元，巨大的成交背后表明一些機構資金在積極減持。該股股改消息明朗后得到了市場資金的積極追捧，對價之后也為投資者提供了不錯的對價收益，因此市場的浮動利潤也是相當可觀的，一些謹慎型的機構，特別是保險資金，尋求了短線利潤的兌現(xiàn)操作。事實上，行情運行至今，大盤反彈了近20％的幅度，而很多個股的反彈高度遠遠超過大盤指數(shù)的同期漲幅，因此市場的獲利籌碼也是非常可觀的，一些機構擔心大盤一旦不能形成有效突破，則會選擇向下震蕩，因此進行了一定的減持操作。

　　雖然大盤短線震蕩有一些非市場因素的影響，但既然大盤能夠頑強飄紅，就意味著市場的做多力量還是相對比較強大的，在一些機構短線減持的同時，其它機構仍在進行相對積極的做多操作，G招行、G寶鋼、華能國際等大型藍籌股的小陽線報收，也可以驗證我們這樣的觀點。

　　從某種意義而言，行情的發(fā)展是建立在股改運作的基礎之上的，而從G股行情的反復活躍中也可以知道，股改的正面影響得到了積極反映，很多機構也都預期，在中國石化完成股改前，政策面都將營造良性的市場環(huán)境。也許有投資者擔心，隨著股改的推進，市場將重新啟動IPO發(fā)行，將對短線市場形成一定的負面沖擊。但從目前信息來看，新老劃斷不會在短期內(nèi)展開，多數(shù)機構也都預測，新老劃斷的推出將至少是今年6月份，因此市場有著足夠的運作時間。

　　兩會將在近期召開，從歷史行情的發(fā)展規(guī)律來看，兩會期間穩(wěn)定壓倒一切，而歷年兩會期間的市場也總體以震蕩上行為主，今年的兩會將為我國經(jīng)濟發(fā)展指明道路，期間出臺的一些政策也將為市場營造良好環(huán)境，因此今年的兩會期間，市場的發(fā)展還是相對樂觀的，這也將強化機構資金的短線做多信心。因此在一些機構短線減持的同時，多數(shù)機構還是以做多為主。

　　周二滬綜指再度逼近千三關口，但短線行情的發(fā)展可能還是一個相對曲折的過程。一方面，滬綜指千三關口沉淀了大量的套牢籌碼，需要一個非常充分的消化過程；另一方面，既然機構資金的運作出現(xiàn)分歧，也意味著機構資金從原來的合力運作轉入到如今的博弈階段，短線多空力量也將有一個激烈的博弈過程，這也使得短線行情的發(fā)展會相對曲折，對此投資者也應有一定的心理預期。

　　總體而言，目前市場還是以多方力量為主導的格局，雖然過程曲折，但后市發(fā)展還是謹慎樂觀的，滬綜指向上突破千三關口的可能性相對大一些。