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權威人士稱市場穩定才是“新老劃斷”必要前提
上海證券報 記者 王璐
股權分置改革市值占比過六成就會帶來“新老劃斷”看來只是個猜想。昨日權威人士在接受《上海證券報》記者采訪時表示，市值過半確實讓股改實現了質的飛躍，但“新老
劃斷”和市值占比沒有必然聯系，市場穩定才是“新老劃斷”必要前提。
“新老劃斷”是指對首次公開發行的公司不再區分上市和暫不上市流通的股份，對存量上市公司分步解決股權分置問題。早在去年股改試點階段，監管層就明確表示，在股權分置改革中，必須選擇適當時機實行“新老劃斷”。與此同時，一批業內專家則提出啟動新老劃斷的標準是占總市值60%至70%的上市公司股改后。此論一出，60%的市值指標被市場認為是未來實施“新老劃斷”的分水嶺。
近兩個月來，國有控股企業和大市值公司進入股改程序的頻率明顯提高。目前，兩市股改公司市值已順利過半，其數量和進度似乎已經接近這一“分水嶺”，由此，市場猜測“新老劃斷”時機已經成熟。
但權威人士卻指出，股改市值占比雖然是“新老劃斷”的一個重要參考指標，卻不是唯一指標。“新老劃斷”除了考慮股改進程，更要考慮市場承受力，即以市場穩定為前提。就股改進程而言，單純以股改完成總市值作為進程衡量標準未必妥當，還應該考慮股改完成上市公司的家數。即便股改完成總市值達到60%至70%，如果股改未完成公司的家數實際比市值占比要多得多，也不能輕率實行“新老劃斷”。
據這位權威人士介紹，股權分置改革是要通過穩定市場和價格預期，實現對投資者特別是公眾投資者合法權益的保護。匆忙啟動“新老劃斷”，必然造成市場不穩定，對后續實施的股改可能構成負面影響。因而，啟動“新老劃斷”，市場穩定是比股改進展更重要的前提。
該權威人士同時強調，進行股權分置改革的目的不是為了“新老劃斷”，而是為了從根本上改善上市公司的治理結構，消除制度賦予非流通股股東對公司的壟斷控制權、防止同股不同權和同股不同利的現象繼續發生，最終使市場更為規范。
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