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這的確是一條被我們二級市場忽略的消息：當國內啤酒廠收購成本創下天價時，A股市場上的啤酒股卻沒什么反映。這個“背離”值得研究。
啤酒的真實價值
任何一家想要在中國市場有所建樹的啤酒企業，都將并購作為擴張的首選。啤酒收購
戰在中國大陸市場上不停上演，并且價格越飆越高。2006年2月27日《經濟觀察報》刊登的《中國啤酒奇貨可居》一文，如是分析：福建雪津啤酒集團成為迄今為止最昂貴的啤酒廠。全球最大的啤酒集團———比利時英博啤酒集團支付58.86億元人民幣收購了這家年產能90萬千升的啤酒集團。合約每千升年產能6540元。一年之前，著名哈啤收購戰中，由于南非米勒(SAB)、美國安海斯布希(AB)兩大國際啤酒巨頭的加入，對哈啤收購的千升年產能為5100元。當時，這個價格被認為是“難以復制”的“天價”。
嘉士伯的西部布局
嘉士伯的國內布局有點意思，它走的是集腋成裘、聚沙成塔之路，屢屢出手收購問題啤酒股，在西部一口氣布了三個棋子：西藏的西藏發展(資訊 行情 論壇)(000752)，甘肅的蘭州黃河(資訊 行情 論壇)(000929)，新疆的G*ST啤酒花(資訊 行情 論壇)(600090)。對應的啤酒廠是：收購了西藏的拉薩啤酒廠；收購了蘭州黃河啤酒公司50%股權，包括其在甘肅省的3個啤酒廠；40%控股青海省一個正在建設中的啤酒廠；對烏蘇啤酒和新疆啤酒進行產業整合。
在外資眼里的啤酒價值，與我們股民眼里的啤酒價值，顯然相差很大。連嘉士伯都不嫌棄這些并不績優的啤酒股，我們是否有必要以新眼光重新打量它們？2月27日，西藏發展、蘭州黃河的收盤價分別為4.88元、3.38元，G*ST啤酒花23日剛復牌上市，27日收盤價3.19元。
(昆侖證券 黃碩）
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