B P 圖謀大舉布局中國

　　主持人言者

　　嘉賓中國銀河證券研究中心李國洪

　　主持人:據英國《觀察家報》報道，中國政府已經同意英國石油公司(BP)出資140億美元與中國石化(600028)建立合資企業，140億美元相當于目前中石化總市值的25％左右。報

道說，如果交易成功，BP將成為在華投資金額最高的外資企業。雖然中國石化表示此事“子虛烏有”，BP也尚未接到中國政府做出的任何決定，但BP對這則報道表示歡迎，表明其樂于在華擴張。這是否意味著BP試圖大舉進入中國石油化工市場？

　　李國洪:BP賣海外資產大舉進入中國木已成舟。

　　受尼日利亞恐怖襲擊不斷升級影響，在2006年即將來臨之前，BP無奈關閉了自己在尼日利亞的兩處油田，并且剝離公司烯烴和衍生物(O&D)業務成立新公司——億諾公司，隨后又以90億美元賣給了英力士(Ineos)，在全球市場有不斷賣出資產之疑。但回首在中國的過去，BP卻如魚得水，箭步如風，其布局和圖謀已久的中國市場攻略正在一步步得到貫徹和實現。在共計1.3億美元的

　　主持人:為什么BP會謀劃這種一進一退的大轉移？

　　李國洪:中國和世界石油化工行業的反差，帶來行業整合的絕佳時機。

　　隨著2005年、2006年大量石化裝置改擴建和新建裝置的陸續開工建設和相繼投產，特別是2006年下半年中國和中東先期投產的多套乙烯裝置全部發揮作用，石油化工產品供應偏緊的狀況將從根本上得到緩解，但仍沒有發生供需逆轉。故始于2002年的新一輪石油化工景氣周期在2006年仍處于較好的景氣上升階段。

　　但在中國，價格調控導致相關公司業績環比下降。例如，中國石化2005年三季度每股收益0.097元，比二季度0.104元下降6.7％，其中煉油業務出現了高達79.26億元的巨額虧損。

　　2005年以來，為緩解高油價引發的國內消費者不滿情緒，國家善意地壓低了成品油價格，在

　　由于中國在世界石油化工行業的比重為7％，其煉油等某些產業鏈受政策限價影響而出現的大幅度業績回落，并不能改變全球石化景氣周期。而這種調控卻給中國石油化工行業帶來巨大整合機遇，因為政策導致的局部產業鏈虧損已經使煉油等企業

　　主持人:BP如何布局其在中國市場的產業鏈？

　　李國洪:通吃上中下，效益最大化。

　　BP進入中國已經有32個年頭了，除此次未經當事方公開證實的140億美元投資，截至目前其在華總投資額為43億美元。伴隨著BP在中國各地雨點般的撒錢，一個龐大而完整的BP中國石油產業鏈條和市場體系也清晰可見:由BP投資6億美元牽手中國石油共同開發的陸上天然氣田預計2008年產氣30億立方米；在由BP與吉林省光正礦業有限責任公司共同建立的“吉林殼牌油頁巖開發有限公司”中，BP目前已經首期投資1.5億美元；BP與中海油合資的43億中海殼牌南海石化項目經過3年埋頭建設，日前竣工；BP已擁有鎮海煉化9.41％的股權，是目前鎮海煉化第二大股東，以后BP可能購入其30％股份等。

　　對于石油企業而言，如果能將石油的開發與煉制、批發和零售結合起來，必將大大降低生產和流通成本。顯然，BP是要在中國石油化工行業的上、中、下游領域都占據有利地形，以便做長產業鏈，達到效益最大化。目前，在其實施的中國最新戰略架構中，最核心的部分將是在未來3－5年內，完善在華成品油的零售和批發業務。資料表明，目前BP在中國只在五個省份共擁有40個加油站，這跟國際地位極不相稱。最新業務動向表明，BP與中石化正在江蘇省考察建設500座加油站事宜。