市場(chǎng)心態(tài)還將會(huì)從謹(jǐn)慎趨向樂(lè)觀

　　上海證券報(bào) 張亞梁

　　本周一，大盤在沒(méi)有太多懸念的情況下，盤中是再次重返千三。

　　股改市值已過(guò)半

　　周一公布的股改公司總數(shù)達(dá)到49家，本周股改家數(shù)創(chuàng)出股改以來(lái)新高。由于此次股改總市值超過(guò)或接近100億元的有7家，這樣加上此前的21批股改公司，目前完成股改和進(jìn)入到股改程序的上市公司總市值已經(jīng)占到兩市總市值比例的50%。這也標(biāo)志著股權(quán)分置改革取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展和突破。而市值過(guò)半這一歷史性目標(biāo)的完成和時(shí)刻的到來(lái)，則意味著中國(guó)資本市場(chǎng)的所有固有功能(包括最基本的融資功能，還有證券市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，合理的資源配置、定價(jià)功能，對(duì)上市公司行為的市場(chǎng)約束等功能)的恢復(fù)將為時(shí)不遠(yuǎn)，資本市場(chǎng)也將迎來(lái)一個(gè)新的發(fā)展格局。

　　謹(jǐn)慎追捧銀行地產(chǎn)股

　　當(dāng)日，令市場(chǎng)矚目的G招行在停牌1個(gè)半月之后終于復(fù)牌。該股全天的運(yùn)行均價(jià)6.74元，報(bào)收于6.66元，實(shí)際上漲9.27%(不含權(quán)證的收益)，基本上符合市場(chǎng)此前的預(yù)期。其全天換手8.92%，成交金額達(dá)到28億，占到了滬市總成交金額的兩成。與此同時(shí)，浦發(fā)銀行和華夏銀行則正好在昨日進(jìn)入股改停牌；而G民生則下跌1.77%，深發(fā)展下跌2.99%。與銀行股走勢(shì)高度相關(guān)聯(lián)的地產(chǎn)股今天也是整體出現(xiàn)調(diào)整。其中滬市地產(chǎn)指數(shù)下跌2.22%，該板塊的龍頭G萬(wàn)科則是大跌3.39%。這也是昨日深成指大跌的原因。

　　千三阻力之大可見(jiàn)一斑

　　從本月16日大盤拉出此輪行情的單日最大跌幅，經(jīng)過(guò)7個(gè)交易日的震蕩攀升之后，滬市昨天又一次創(chuàng)出此輪反彈行情的新高。單從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我們不能不承認(rèn)市場(chǎng)本身仍處于某種強(qiáng)勢(shì)。但是，如果從2月7日首次攻擊千三點(diǎn)至今，股指仍在千三城下徘徊來(lái)分析，也足以說(shuō)明過(guò)去曾多年的千三鐵底被打穿之后，形成的技術(shù)上的反壓加上心理上的壓力，其阻力之大由此也可見(jiàn)一斑，希望行情可以一蹴而就顯然是不現(xiàn)實(shí)的。

　　實(shí)際上，我們也可以發(fā)現(xiàn)，在行情上漲了20%之后，市場(chǎng)繼續(xù)做多的動(dòng)力很明顯是減弱了，甚至可以說(shuō)是漲一段，做多的動(dòng)力就減少一部分，這又可以理解為是估值壓力的增大。從目前市場(chǎng)的整體心態(tài)來(lái)看，應(yīng)該趨于謹(jǐn)慎的比較多。如上證50ETF連續(xù)多周被凈贖回，特別是在上周，贖回超過(guò)20億，由此可見(jiàn)機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎心態(tài)。

　　緊盯兩條均線操作

　　但是，在如此之大的贖回壓力之下，上證50ETF昨天還創(chuàng)出0.909元的新高，大盤也表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)，這又說(shuō)明了什么?

　　特別是在當(dāng)前，又適逢兩會(huì)即將召開，要求市場(chǎng)穩(wěn)定的意愿可能會(huì)比以往任何時(shí)刻都強(qiáng)烈，所以單純從市場(chǎng)的心態(tài)這一點(diǎn)來(lái)看，應(yīng)該還有一次從謹(jǐn)慎趨向樂(lè)觀的轉(zhuǎn)變。而這種轉(zhuǎn)變的前提條件則是千三點(diǎn)在本周再度被攻克，并暫時(shí)能夠被站穩(wěn)。不過(guò)，這次樂(lè)觀的轉(zhuǎn)變也許就是構(gòu)筑頭部的開始。所以，我們說(shuō)千三點(diǎn)在本周再度被攻克，并暫時(shí)能夠被站穩(wěn)，不是件難事；而真正難的事情是，上了千三點(diǎn)以后，行情的高度還有多少?是一個(gè)目標(biāo)的完成?還是行情的中途休整?

　　在大盤這種迂回震蕩上行的趨勢(shì)暫沒(méi)有改變之前，我們依然建議緊盯兩條均線操作，是保護(hù)好自己的利潤(rùn)不受到回吐的重要措施。

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