易方達(dá)副總裁江作良：投資深證100ETF正當(dāng)其時(shí)

　　本報(bào)記者 龔小磊 廣州報(bào)道

　　日前，深交所第一只ETF――易方達(dá)深證100ETF已開始發(fā)售，這只誕生在股市變革之年和創(chuàng)新之年的產(chǎn)品引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，成為近期市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)。為此，記者專訪了易方達(dá)基金管理公司副總裁兼投資總監(jiān)江作良。

　　ETF像一個(gè)超級(jí)大盤股

　　對(duì)ETF產(chǎn)品本身，江作良做了一個(gè)形象的比喻，“ETF就像一個(gè)超級(jí)大盤股，跟普通指數(shù)基金和其他開放式基金不同的是，ETF還可以像股票一樣在交易所交易”。他認(rèn)為，作為高效率的指數(shù)化投資工具，ETF具有透明度高、費(fèi)用低廉的優(yōu)勢(shì)。隨著證券投資越來(lái)越專業(yè)化，個(gè)股投資難度越來(lái)越大，買對(duì)了指數(shù)點(diǎn)位又賺不到錢是中小投資者經(jīng)常遇到的情況，投資ETF指數(shù)產(chǎn)品就可以免去個(gè)股選擇的煩惱。長(zhǎng)期投資ETF可以分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的收益，而對(duì)于市場(chǎng)感覺好的投資者，由于ETF交易活躍、流動(dòng)性好，資金到帳快，ETF也是短線交易的好品種。

　　江作良表示，2006年是中國(guó)股市的創(chuàng)新之年。在國(guó)際上，ETF已經(jīng)成為開發(fā)權(quán)證、期權(quán)、期貨和其他金融衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)品種，ETF也適合在國(guó)內(nèi)

　　有投資者疑問(wèn)，相比較主動(dòng)管理的股票基金，ETF作為被動(dòng)管理的指數(shù)基金，優(yōu)勢(shì)在哪里？對(duì)此，江作良表示，國(guó)外經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，不僅85%以上的股票直接投資者不能跑贏大盤，即使作為專業(yè)

　　深證100指數(shù)適合作ETF投資

　　江作良指出，從指數(shù)成分股構(gòu)成來(lái)看，與目前其他指數(shù)相比，深證100指數(shù)的個(gè)股及行業(yè)權(quán)重分布較為均勻，因而指數(shù)受單個(gè)行業(yè)或單個(gè)股票漲跌的影響較小，受個(gè)別成份股停牌的影響也較小，有利于ETF的平穩(wěn)高效運(yùn)作。從十一五規(guī)劃精神來(lái)看，消費(fèi)升級(jí)、農(nóng)村城市化、研發(fā)創(chuàng)新應(yīng)是未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三大主題，深證100指數(shù)所覆蓋的公司大多將從中獲益。如消費(fèi)類的龍頭企業(yè)深萬(wàn)科、華僑城、雙匯發(fā)展等；又如作為自主創(chuàng)新代表的大族激光、中興通訊、中科三環(huán)等。可以說(shuō)，深100指數(shù)覆蓋的行業(yè)與這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)比較吻合。因此，估計(jì)深100指數(shù)在這輪行情中表現(xiàn)會(huì)不錯(cuò)，有可能超過(guò)其他大部分指數(shù)。

　　據(jù)介紹，深證100指數(shù)的收益率及波動(dòng)性(以年化標(biāo)準(zhǔn)差衡量)均高于大部分目前國(guó)內(nèi)其他主要指數(shù)，高彈性的特點(diǎn)結(jié)合ETF上市交易、買賣便捷、費(fèi)率低廉的優(yōu)勢(shì)，深證100ETF也是偏好頻繁操作的短線交易者的得力工具。

　　投資深證100ETF正當(dāng)其時(shí)

　　目前

　　此外，江作良強(qiáng)調(diào)，網(wǎng)下股票換購(gòu)是ETF發(fā)售期才有的投資良機(jī)。投資者可用深100指數(shù)的成份股票換購(gòu)深證100ETF，發(fā)售結(jié)束后不能換購(gòu)。ETF建倉(cāng)完成上市后，投資者只能用一籃子股票申購(gòu)，但最小投資金額是100萬(wàn)，不適合中小散戶，那時(shí)中小散戶只能在二級(jí)市場(chǎng)上買賣ETF。所以以股票來(lái)?yè)Q購(gòu)的機(jī)會(huì)僅在發(fā)售期才有，錯(cuò)過(guò)了“以一換百”的機(jī)會(huì)，就喪失了一個(gè)較好的分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。