兩市股改市值雙過半 重點推進(jìn)階段目標(biāo)接近完成

　　本報記者 周松林

　　第二十二批股改公司今天推出，滬市共有39家公司進(jìn)入名單，從而使滬市進(jìn)入股改程序公司的總市值達(dá)到52.53%，成功實現(xiàn)了市值過半的目標(biāo)。此前一周，深市已經(jīng)實現(xiàn)股改公司市值過半的目標(biāo)。今日滬市實現(xiàn)市值過半，直接帶動滬深兩市全市場股改公司總市值一舉突破50%，達(dá)到53.85%。此舉無疑標(biāo)志著股權(quán)分置改革取得了實質(zhì)性的進(jìn)展和突破。

　　統(tǒng)計資料顯示，截至目前，滬市合計有365家公司已完成或正在進(jìn)行股權(quán)分置改革，占上證所上市公司總家數(shù)的44.68%。其中，上證50指數(shù)成分股公司37家，上證180指數(shù)公司116家，占比均超過60%，這意味著一批權(quán)重公司已相繼完成或進(jìn)入了股改程序，對滬市實現(xiàn)股改市值過半起到了舉足輕重的作用。深市也有263家公司完成或進(jìn)入了股改程序，占深市A股總市值的比例高達(dá)60%以上。

　　市值大國企多股改質(zhì)量高

　　從市場的總體情況看，率先進(jìn)入股改程序和完成股改的公司表現(xiàn)出這樣一些特點:即大市值公司、國企和國有控股公司占了相當(dāng)?shù)谋壤�，平均對價水平較高，創(chuàng)新對保障股改的順利進(jìn)行起了良好的作用。

　　從滬市的數(shù)據(jù)來看，365家滬市股改公司占滬市全部A股的40%出頭，但其市值占到了滬市公司總市值的52.53%，表明滬市已股改公司的市值普遍較大，高于滬市平均水平。其中寶鋼股份、長江電力等更是具有代表性的大盤藍(lán)籌企業(yè)。

　　去年11月，五部委關(guān)于股改的座談會明確了39家央企和135家地方國企為股改重點企業(yè)。而自股改進(jìn)入重點推進(jìn)階段以來，滬市22家重點央企中有6家完成或正在進(jìn)行改革，所占比例為27.27%；81家重點地方國企已有40家完成或正在進(jìn)行改革，占比達(dá)49.38%。國有控股上市公司的總市值普遍較大，尤其是中央企業(yè)控股的上市公司在滬市的股改中挑起了大梁。

　　截止到目前，股改公司推出的股改方案普遍較為優(yōu)厚。以滬市的數(shù)據(jù)來看，已完成股改公司的對價平均約為流通股東每10股流通股獲得3.08股對價，高于每10股流通股獲得3股對價的市場預(yù)期水平。深市已完成股改和已通過股東大會表決的股改公司的平均對價水平則更是達(dá)到10送3.2股左右。總結(jié)股改近一年來的實踐，在股改方案中注入創(chuàng)新的內(nèi)容是一大看點。滬市365家股改公司采用了多種方式進(jìn)行股權(quán)分置改革，其中大多數(shù)采用送股方式，部分公司還采用了支付權(quán)證、大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等形式，另有多家公司采用了以股抵債、資產(chǎn)重組等方式，在完成股改的同時提高了上市公司質(zhì)量。部分存在公募法人股的公司妥善處理了該類股份的流通問題，維持了市場穩(wěn)定。

　　多項措施推進(jìn)股改進(jìn)程

　　股權(quán)分置改革是證券市場上前所未有的制度性改革，沒有現(xiàn)成的經(jīng)驗可循，能夠在短短不到一年的時間里完成股改市值過半的目標(biāo)，與管理層及滬深交易所的積極努力密不可分。

　　據(jù)記者對上證所所做工作的了解，為了穩(wěn)妥推進(jìn)股改工作，上證所采取了多項措施，制定了縝密的股改工作計劃和工作程序，有效提高了股改工作的效率。

　　首先，在思想上高度重視，行動上全力以赴。上證所負(fù)責(zé)人多次召開專門會議，傳達(dá)證監(jiān)會會議精神，討論詳細(xì)工作計劃，并作出重要部署。所內(nèi)各部門也全力以赴，統(tǒng)一步調(diào)，全面準(zhǔn)備上市公司股權(quán)分置改革的各項工作。

　　其次，組織上成立工作組，機制上實行聯(lián)合化。上證所股改領(lǐng)導(dǎo)小組由理事長出任組長，總經(jīng)理和證監(jiān)會分管領(lǐng)導(dǎo)出任副組長。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)四個職能小組，為推進(jìn)股改工作提供了堅實的組織保障。

　　第三，為輔導(dǎo)股改制定文件，為規(guī)范流程建立制度。據(jù)統(tǒng)計，在重點推進(jìn)階段，該所上市部不斷根據(jù)股改實踐的發(fā)展以及期間遇到的問題，先后發(fā)布了10個股改備忘錄，對公司股改材料的報送、以股抵債的程序、股東大會的召開等等事項進(jìn)行了規(guī)范。由此，真正做到“成熟一家、推出一家”。

　　第四，節(jié)奏上遵循穩(wěn)步原則，程序上強調(diào)逐漸完善。在股改公司市值已過半的前提下，上證所并不滿足于現(xiàn)狀，已經(jīng)明確了近期的工作思路。一方面，近階段的股改工作，應(yīng)重點把握推進(jìn)節(jié)奏；另一方面，目前設(shè)計的協(xié)調(diào)指導(dǎo)工作程序，應(yīng)隨著股改工作的推進(jìn)及時進(jìn)行調(diào)整，逐漸完善，與時俱進(jìn)，以有利于更多的上市公司進(jìn)行股權(quán)分置改革工作。

　　第五，統(tǒng)一組織，合作推進(jìn)。為穩(wěn)步落實股改工作，上證所主動與重點地區(qū)的證監(jiān)局、國資管理部門以及重點上市公司進(jìn)行溝通，提供技術(shù)和政策上的咨詢服務(wù)，對有關(guān)公司進(jìn)行培訓(xùn)，提高上市公司對股權(quán)分置改革的認(rèn)識，為推進(jìn)股權(quán)分置改革工作打下良好的基礎(chǔ)。

　　近一年來股改工作的實踐、工作機制的逐步完善和股改程序的不斷改進(jìn)，為下一步全面推進(jìn)股權(quán)分置改革打下了堅實的基礎(chǔ)。

　　市值過半意義深遠(yuǎn)

　　證監(jiān)會曾多次闡明，之所以要進(jìn)行股權(quán)分置改革，是因為作為歷史遺留的制度性缺陷，股權(quán)分置在諸多方面制約中國

　　根據(jù)此前業(yè)內(nèi)人士對股改進(jìn)程的預(yù)期，如果50%市值的公司進(jìn)行股改，大致標(biāo)志著股改重點推進(jìn)階段的任務(wù)即將完成，證券市場的合理定價機制將得以形成，證券市場將從此轉(zhuǎn)入正常狀態(tài)。