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金融觀察家 顧銘德
二月下旬是全國“兩會”召開的前夕，按照前幾年股價波動特征，炒一年一度的春季行情短期資金開始撤退，階段性調整來臨。同時，政府調控股市的政策和資金會加大力度，市場處于浮躁狀態。今年“兩會”前夕，市場行情特點是，投資者信心明顯恢復，指數穩步推高，成交量持續放大，股價從政策支撐向市場認可的方向轉變。
其一，市場關于恢復再融資的傳聞不斷，甚至直言4月或3月恢復再融資，然后發新股。這次擴容消息，市場沒有劇烈反響，市場強勢特征依舊。據了解，滬深兩地證交所和各地營業部新開戶投資者人數和保證金數額穩步增加。
其二，市場對上市公司業績周期性下滑的擔憂明顯下降。本周報紙上出現鋼價不跌反升的消息。以寶鋼為代表的鋼鐵股價出現企穩回升之勢。這對大盤股價有信心支撐作用。統計數據表明，我國經濟并未出現大起大落的周期特征，而是表現出持續走強特征。對外出口和投資需求增幅依然在20%以上，雖然部分商品產能過剩，但還沒有出現生產過剩的周期特征。
其三，“兩會”前夕政府對房價的政策仍然是抑制的基調。建設部近期對房屋購買“實名制”的要求，明顯具有繼續控制房價上漲的意圖。從中推論，只要社會游資不敢大肆進入，這批游資最終的出路必然是一部分回流股票市場。數據顯示，全國空置房面積逐月增加，一旦達到某個心理數據，房價會發生較長的向下調整周期。這對股市走牛是有利的。
其四，證券交易將要實行融資融券信用交易的事逐步浮出水面。這是市場恢復信心的基礎條件。銀行主管部門又出通知，規定銀行可以試行股票質押融資。一系列跡象表明，股市外圍的銀行資金正在合規有序流入股票市場。融資融券信用交易開辟后，股市的市場規模，無論發行還是交易會達到新的水平。
當然，近五年大熊市對市場信心的打擊不可能在短期內迅速恢復，市場需要持續的賺錢效應慢慢恢復信心。目前的股價指數距離信心完全恢復還有相當距離。為此，管理層支持股市的政策，尤其要抓緊對績差公司的資產重組不能松懈，如此，市場信心才會最終完全恢復。
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