H股先行50軍團挺起大盤脊梁 千三突破已無懸念

　　□ 本報記者 張曉峰

　　狗年的第一個交易日，上證綜指大漲29點，市場在急速向上跳空的尖叫聲中起航。然而，盡管隨后的做多聲勢十分浩大，但行情的腳步開始在千三之下躑足不前。持續15個交易日的糾纏，先后4次發動對千三的進攻，久攻不下的無奈再次令投資者陷入迷茫與疑惑。值得關注的是，同期的上證50(資訊 行情 論壇)指數卻在強勢上行，疊創新高，力挺大盤突破千

三之勢昭然若揭。

　　H股飚升發出A股先行信號

　　最近，當A股在千三關口下方進行長達15個交易日的反復糾纏時，香港股市卻表現得異常火爆，高歌猛進。其中，H股指數持續大幅飚升，成為港股市場中表現最突出的板塊并不斷刷新近九年來的新高，而銀行、鋼鐵、石化等板塊成為支撐國企股指數反復走高的三大支柱。有分析人士指出，目前A股走勢與周邊市場的聯動日趨密切，H股市場的爆漲將點燃A股激情，并有可能引導大盤對千三發動強勁沖擊。

　　近幾年來，香港股市通過大量吸納內地大型優質公司上市，結構有了不小的變化，特別是它受內地經濟變化影響的成份大大增強了，“中國因素”成為主導港股走勢的重要參照。由于H股的成員主要是國企股，背靠的經濟背景與A股市場一致，由此，H股乃至整個港股的走勢與內地股市的關聯度日趨緊密，并且H股股價走勢往往會對A股市場發出先行信號。客觀而言，當前H股的上漲在本輪A股行情上漲中所起到的推動作用是相當明顯的，甚至A股中銀行、資源、石化、地產、鋼鐵、汽車等重點板塊的上漲，也無不能夠從H股中一一找到對應。

　　由于A股市場持續了4年的熊市低迷，過去A＋H公司的A股股價均高于H股的現象已經開始發生了明顯的變化。從目前情況看，青島啤酒、中興通訊、鞍山鋼鐵、中海發展等四只H股股價超過A股。如果考慮股改近30%的含權因素，將會有更多其他未完成股改的H股具有比價優勢。因此，業內人士普遍認為，近期H股的持續飚升已為A股市場沖擊千三積累了做多動能，因為H股的上漲主要得益于金融、地產等上市公司股價的推動，而A股市場也擁有龐大的金融、地產類上市公司，這可能也是萬科A、G華僑城、浦發銀行(資訊 行情 論壇)等個股一度走強的動力。值得提出的是，萬科B的價格已達到7.11港元，而萬科A的價格只有5.61元，如此也就意味著萬科A目前估值相對合理且存在著繼續上漲的空間，由此，H股市場的走強將為A股市場沖擊千三營造一個極佳的市場氛圍。

　　沖擊千三已迫在眉睫

　　自春節以來的15個交易日里，上證綜指始終在“2#zhPoint#６缺口”上方、1300點下方窄幅震蕩整理，期間出現了4次明顯的反復，在本周二甚至將“2#zhPoint#６缺口”完全回補。值得注意的是，在這一過程中成交量整體呈現逐漸萎縮的趨勢，周四滬市108.5億元的成交金額是今年的第三個最低紀錄，從前兩次低量后的市場表現來看，市場短線均出現了一定幅度的上揚。因此，上證綜指這種對千三鍥而不舍的進攻，顯示出多頭較強的突破欲望，千三突破沒有懸念，只是時間問題。

　　千三點位之所以屢攻不下，有分析人士認為，歷史上的1339-1311-1307一線曾經是市場上認為的“鐵底”，該線下破之后轉變成“鐵頂”，這條線可以說是近年來判斷市場多空的分界線，如此重要的位置，很難順利攻克。但是春節后，股指已經連續15個交易日的時間在千三下方徘徊，并沒有出現明顯的下跌回落，而是在1260-1300點形成了震蕩箱體，顯示市場正在通過震蕩的方式消化上行阻力。因此，在千三沒有有效突破之前，市場至少還有并且也需要一個強勢上沖的過程。

　　本周五深滬大盤承接上日的走勢繼續小幅震蕩上行，其中上證綜指以接近全天高點1296.87點報收，再一次擺出了一幅向千三發起沖擊的態勢。因此，市場醞釀許久的千三懸念極有可能就在下周揭曉。

　　下周一招商銀行復牌。有分析人士認為，招行復牌的運作策略其實十分明顯，銀行股在近期再次啟動并非偶然為之，而是有計劃的行動，尤其是深發展的啟動更是說明了一切是配套的。有了深發展加上招商銀行，人氣就夠了，加上G寶鋼以及其他鋼鐵股的支持，1300點問題不大。即使單從技術上看，向上突破的架勢也非常明顯了，既然這么接近千三，順勢突破不是什么難事。

　　另外，備受關注的“兩會”將從下周開始舉行。從歷史走勢看，每年“兩會”之前，股市必有一波中級行情。在1995-2005年這11年“兩會”期間，大盤共上漲9次，下跌2次，上漲概率是82%。而“兩會”結束后，大盤基本沒有立即見頂。由此判斷，“兩會”期間的利好預期為市場成功沖擊千三奠定了基礎。

　　50軍團群雄并起挑大梁

　　與大盤在千三關口反復震蕩形成鮮明對比的是，上證50指數強勁依舊，并且新高不斷。周五上證50指數一度上攻至883.02點，再創本輪行情新高，向上突破的意愿顯露無疑。與之相對應的大盤藍籌成分股也形成了整體企穩回升態勢，特別是超級航母集群如中國石化(資訊 行情 論壇)、華能國際、G長電、中國聯通(資訊 行情 論壇)和G中興、中集集團(資訊 行情 論壇)、G萬科等紛紛出現穩步上攻姿態，而G寶鋼和深發展更是相繼放量大幅拉升，且帶動相關個股如濟南鋼鐵和本鋼板材、G鞍鋼，以及浦發銀行、華夏銀行、民生銀行等品種的陸續上攻，對市場人氣起到了有效的聚集和提升。因此，有人認為，上證50指數及其50軍團成分股有可能成為本次市場向千三發動強勁沖擊的直接因素。

　　同時，本周五上證50ETF再漲0.9%，0.898元的收盤，又一次刷新了本周三剛剛創下的歷史新高。在量能方面，上證50ETF的交投也十分火爆。2月8日，全日成交12.89億元，創出其上市以來的歷史紀錄。僅10個交易日后，上證50ETF再次放量，當日成交約9億元，是前一天成交額的7.7倍，創出其上市一年來的第四次天量。盡管上證50ETF最近兩次的天量被市場普遍認為是機構資金的套現，但這不僅沒有對其市場走勢帶來負面影響，反而逆市不斷刷新歷史新高。上證50指數和50ETF如此強勁的表現讓多數傾向減倉的機構投資人大跌眼鏡。

　　無獨有偶，日前有媒體報道，目前積極推動融資融券業務已經具備有利條件，融資融券業務的有關規則正在制訂中。15家券商研討融資融券業務操作模式，建議IPO融資先行，再推

　　總之，目前股改處于快速推進的關鍵時期，股改總市值即將過半，長期困擾中國證券市場的