鋼價反彈外資并購 兩亮點引發鋼鐵股重估

　　本報記者 劉麗靚

　　由于近期鋼鐵價格反彈和股市整體估值的提升，鋼鐵股近幾個交易日延續了強勢格局。昨日該板塊指標股鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)穩健上揚，廣鋼股份(資訊 行情 論壇)、G鞍鋼、太鋼不銹(資訊 行情 論壇)等個股都有5%左右漲幅，這使得鋼鐵股繼續成為做多主導力量。行業研究人士表示，鋼鐵股將出現一輪短期交易性投資機

會，而行業潛在的橫向并購機會更值得關注。

　　價格反彈帶來交易性機會

　　據了解，上海市場3mm 熱軋卷已由年初的2950元／噸上升到目前的3500元／噸左右，上漲幅度18%。業內專家指出，從歷史數據中可以發現，大多數年份的一季度都有一輪上漲行情。

　　國金證券李追陽認為，從中長期看，目前的鋼價反彈缺乏可持續性，而就短期來看，目前的鋼價反彈，將給國內鋼鐵股帶來一輪短期交易性投資機會。理由是，一方面由于產能嚴重過剩。根據國家發改委公開披露的信息，2004年末我國粗鋼產能4.2億噸，到2005年底，粗鋼產能達到4.7億噸左右，2006年又將新增產能約5000萬噸。而2005年國內粗鋼產量在3.5億噸左右，產能利用率不到80%。另外，國內鋼鐵業集中度的逐年下降，也會造成國內鋼材供給量的變動難以得到有效控制。其次，國家政策導向不支持鋼材和鋼坯大量出口，若將廉價的鋼材大批推向國際市場，必將面臨國外反傾銷風險。再者，進口替代戰略的實施將對國際市場的鋼材價格不利。

　　關注潛在橫向并購機會

　　近來，鋼鐵股的投資亮點不僅僅在于業績的復蘇，如火如荼進行中的并購主題也帶來了一股不小的沖擊力。今年以來的全球鋼鐵企業間的并購事件熱火朝天，國際鋼鐵巨頭米塔爾集團繼去年出資25億元收購37%的華菱管線(資訊 行情 論壇)股權后，現正緊鑼密鼓地實施收購昆鋼、包鋼的計劃；世界第二大鋼鐵巨頭阿賽洛鋼鐵集團也正想方設法收購萊鋼股份(資訊 行情 論壇)；韓國的浦項制鐵先前也有意參與鐵本重組，并研究過收購投資計劃。一行業研究員對記者表示，外資有意并購我國鋼鐵企業反映了部分外資投資者也認可其價值的低估。

　　國外收購使歐洲市場鋼鐵股大漲，阿賽洛更是上漲了50%左右。因此，潛在的橫向并購機會將會帶給投資者并購溢價出現的可能。他還表示，中國現在擁有鋼鐵廠4847家，數千家中小鋼廠的迅速崛起，將中國最大的10家鋼鐵企業的市場占有率一路壓低。而國際并購業將引發國內鋼鐵企業之間的重組大潮。