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博股通金
經過周二大幅上漲后，昨日股指沖高回落，大幅震蕩。綜合各種因素，我們認為股指圍繞千三反復震蕩屬于正常調整，這不是行情的結束，而是改變了前期持續上攻的運行態勢，變逼空式上揚為震蕩上行。
首先，千三震蕩難以避免。股指最近反復震蕩，千三成為多空爭奪焦點，這種情況的出現主要是經過前期的持續上漲后，主流熱點累計漲幅巨大。比如有色金屬中的中金黃金、山東黃金等，已經堆積了巨大的獲利盤。一旦股指出現走軟，便會造成大量獲利盤涌出，引發股指震蕩調整。同時，經過前期持續上漲，上證指數也出現歷史上極為罕見的周線九連陽。這一方面表明市場長達4年的調整格局根本扭轉，中期向好趨勢基本確立。但同時也說明，連續上漲不但消耗了過多的做多能量，使得股指缺乏進一步上漲動力。而且，由于股指畢竟達到了階段高點，市場恐高心理加重，追高意愿減弱，觀望氣氛漸濃，由此也直接引發股指高位震蕩。
不過，做多激情依然存在。仔細觀察股指圍繞千三反復震蕩的盤面特點，我們發現雖然股指出現震蕩，但市場做多激情依然高漲，個股殺跌能量并不充足。一個明顯的標志是，每天都有漲停的股票，但基本沒有跌停的股票，說明市場心態十分平穩，看多后市、逢低介入成為目前的主要心理。這不但會遏止股指的下跌空間，還會推動股指一旦出現急跌，便有急速反彈。周二市場大幅拉升就是上述心理的最好證明。
同時，目前市場環境十分有利于板塊輪動、個股活躍。并購激情依然存在，在中石油、中石化實行并購，并引發相關個股輪番上漲的刺激下，相關并購板塊有望持續活躍，中鋁系、華源系等個股反復走強就是一個信號。另外，隨著交易制度的創新、交易品種的推出以及“兩會”的即將召開，市場做多激情將得到重新釋放，對于維持個股活躍、股指震蕩走高十分有利。
我們認為，震蕩后股指有望繼續上行，出現慢牛行情。從技術分析的角度看，如果沒有重大利空因素出現，任何一次持續上攻后的股指運行態勢基本都是震蕩上行，出現快速下跌的情況極為罕見，這既是主力資金逐步兌現的客觀需要，也是為了營造良好氣氛、吸引后續資金介入的必然選擇。從慢牛行情所需要的動力而言，拋開“兩會”題材、3G概念等短線熱點，主流熱點依然具備再次啟動的條件，不但前期調整充分的有色金屬板塊有望再次啟動，地產、金融以及中國石化等指標股也呈現了良好的技術走勢，上行態勢保持良好，隨時可能展開拉升。所有這些，不但可以遏止股指的下跌空間，還會推動股指出現震蕩式慢牛行情。
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