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本報記者 彭運年
昨日，第二十批股改公司集中披露對價溝通結果，統計數據表明，其最終對價平均水平達到每10股送3.16股，基本上達到目前市場的平均對價水平，扭轉了前幾批股改公司對價水平滑坡的勢頭。
股改全面鋪開以來，共有541家公司參與其間，其中已經公布股改方案的公司有519家，485家方案最終敲定。從送股率角度分析對價水平，原對價平均水平為10送2.81股，最終對價平均水平為10送3.17股，溝通過程平均提升對價水平12.63％。
去年年底以來，股改明顯提速，在市場紅火的映襯下，股改最初對價水平下行趨勢較為明顯，引起市場的關注，交易所有關負責人也表達了對股改對價水平的關切。溝通后的最終對價水平雖然仍低于整體水平，但已經較原始方案有了明顯改善。
統計顯示，最近幾批股改公司最終方案較原始方案調整幅度均高于整體平均水平，如第十七至二十批分別為19.71％、15.15％、15.09％和15.43％，其最終對價水平為10送3.14、3.02、2.97、3.16。從過程看，似乎流通股東在博弈中取得不錯的戰績，但這些高溢價均是建立在低對價的基礎上的，最終結果只是向對價整體中樞靠攏，流通股東并沒有取得超常的對價。
股改歷時將近一載，博弈雙方較量日趨激烈，這從雙方溝通的結果可見一斑。在股改初期，“這是最終方案”、“沒有調整的余地”等豪言壯語常見諸報端。現在對于這種表白，最多認為是一種心理戰術。在股改初期，常常有三成以上的公司對預案不作調整，而到目前，能有一成公司不調整對價已是稀罕。從第十四批以來，僅有3批未調整公司達到10％，而且都不到15％。在第二十批已結束溝通的23家公司中，僅有寧波熱電未調整對價水平，只占4.17％，但其對承諾也作了調整。
流通股東對上述現象應給予高度重視，在討價還價已成為股改“必修課”的形勢下，大股東在推出股改對價預案時也一定會留有余地，如果流通股東不積極爭取自己的權益，受損失的只能是自己。
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