鋼材價格上漲難持續(xù)

http://whmsebhyy.com 2006年02月23日 08:06 中國證券報

　　新疆證券研究所周德昕

　　近期，鋼材價格出現(xiàn)回升。鋼廠紛紛大幅上調鋼材尤其是薄板的出廠價格，如2月20日鞍鋼將3月份冷板出廠價格上調了430元/噸，21日馬鋼冷板上調了330－400元/噸等。日前有消息稱，寶鋼二季度鋼價將上調10％左右。

　　我們認為，供求關系是決定鋼材價格走勢的根本因素，目前的鋼材價格上漲是短期的反彈，預計從3月中下旬開始將繼續(xù)下跌走勢。

　　影響近期鋼材價格回升的因素主要有三個方面:

　　首先，國內外薄板價差較大。經(jīng)過2005年11月份的急速下跌后，歐美地區(qū)的薄板價格高于國內同類品種100－200美元/噸。因此，國內板材存在反彈的條件。

　　其次，我國鋼鐵市場的炒作現(xiàn)象仍然非常嚴重。以冷板為例，目前80％的產(chǎn)品都是通過直銷來完成的，只有20％的產(chǎn)品通過中間流通渠道。以上海鋼材市場40萬噸的冷板庫存來計算，總共資金容量僅為16億元，如果用5億元資金來購買其中30％的冷板，肯定會引起冷板價格的上漲。而目前冷板交易基本以中間商進貨補倉為主，下游行業(yè)實際需求未有明顯變化，短短兩個月內冷板反彈了近850元/噸，我們認為其中應有炒作成分。

　　最后，華東鋼材市場一般都會在春節(jié)后出現(xiàn)上升行情，主要是運力緊張所致，春節(jié)后商家均有進貨意圖。而去年下半年

鋼材價格急速下跌使商家過度拋售，也是導致目前鋼材價格反彈的因素。

　　但我們認為，目前以冷板為主的鋼材價格出現(xiàn)的上漲不可能持續(xù)下去。

　　第一，國內外冷板價差已大大縮小，國際價格的拉動因素已不存在。第二，價格回升后冷熱軋薄板產(chǎn)能將快速釋放，供應量會迅速增加。第三，我們預計寶鋼第二季度薄板出廠價格不會上調高達300元/噸。實際上，寶鋼第一季度出廠價格與市場價格的差距并不是很大，加上目前的鋼價基礎并不牢固，我們預計可能上漲200元/噸左右，這將對冷板構成短期利空。

　　從根本上看，供求關系決定鋼材價格的走勢，我們預計從3月中下旬開始，國內鋼材價格仍將下跌。但從行業(yè)利潤來看，今年第一季度鋼鐵上市公司的業(yè)績應好于預期。

　　寶鋼冷板與市場價格對照(單位:元/噸，含稅)

　　資料來源:新疆

證券研究所

　　06年第一季度出廠06年2月21日上海市

　　材質產(chǎn)地規(guī)格

　　價格場市場價格

　　ＳＰＣＣ寶鋼1．0ｍｍ＊1250＊ｃ45584702

　　ＤＣ01寶鋼1．0ｍｍ＊1250＊25004675－

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