股票質押貸款業(yè)務有望打通貨幣與資本市場通道

　　銀監(jiān)會頒布《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》

　　【本報訊】近日，銀監(jiān)會頒布《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》，明確了商業(yè)銀行開辦股票質押貸款業(yè)務的條件。有分析人士指出，該辦法的實施，將打通貨幣市場資金流入資本市場的通道，促使銀行辦理證券公司股票質押貸款額增加，讓更多的合法資金流入股市。

　　銀行“舊話重提”意味深長

　　《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》規(guī)定：申請開辦股票質押貸款業(yè)務的商業(yè)銀行，應經(jīng)營狀況良好，主要風險監(jiān)管指標符合要求；風險管理和內控制度健全有效，制定和實施了統(tǒng)一授信制度；制定了與辦理該項業(yè)務有關的風險控制措施和業(yè)務操作流程；有專職部門和人員負責經(jīng)營和管理股票質押貸款業(yè)務；有專門的業(yè)務管理信息系統(tǒng)，能同步了解股票市場行情以及上市公司重要信息等。

　　對此，有銀行業(yè)內人士表示，此次銀監(jiān)會頒布辦法主要是明確了商業(yè)銀行開辦證券公司股票質押貸款業(yè)務的條件，且其內容與原來的相關規(guī)定只有一些細微的差別，但并未向其他機構或個人投資者放開。也有分析人士認為，銀行一直想做大股票質押貸款業(yè)務，鑒于A股市場低迷長達4年之久，如今證券市場逐步回暖，牛市漸行漸近，誰不想分享中國經(jīng)濟持續(xù)增長的成果？銀行此時舊話重提意味深長。

　　股票質押貸款業(yè)務量有限

　　昨天，記者從工行、中行、建行、招行、中信銀行等深圳多家銀行了解到，證券公司股票質押貸款在深圳銀行中早已開辦但業(yè)務量不多，還有銀行表示，“雖然設立了該項業(yè)務，但在操作過程中還有許多限定細節(jié)，目前還沒有辦理過一例”。

　　中信銀行深圳分行公司銀行部總經(jīng)理羅東平介紹，中信銀行早幾年前就開辦過“股票質押貸款”，但因為在辦理了一些之后，出現(xiàn)了“風險難控制、股票難變現(xiàn)”等情況，該項業(yè)務在行內并沒有大量推開。

　　工行深圳分行相關人士表示，該行從2000年起就開始推出證券公司股票質押貸款，但因券商股票質押貸款風險相對較高，如在股票質押期內，質押股票不能在市場變現(xiàn)等，整個業(yè)務量相對比較小。據(jù)該人士介紹，在辦理股票質押貸款時，銀行一般都比較慎重，股票質押期限一般較短。他說：“我們行辦理該項業(yè)務的最長質押期為半年，發(fā)放貸款時銀行將要對質押股票進行評估。一般銀行貸給證券公司的資金，只占所質押股票當期市值的三成至五成，但如果證券公司質押股票為前景較好的藍籌股，銀行可以放寬到質押股票當期總市值的六成。”

　　另據(jù)記者了解，因證券公司融資還存在同業(yè)拆借、發(fā)放短期債券等方式獲得資金，通過股票質押貸款融資的比例還比較少。

　　或打通貨幣市場與資本市場通道

　　深圳銀行業(yè)資深金融專家徐柏熹認為，雖原來不少商業(yè)銀行已經(jīng)開辦對證券公司股票質押貸款業(yè)務，但該業(yè)務因一些因素在實施的過程中存在一定難度，證券公司真正通過股票質押獲得貸款比較難，商業(yè)銀行在操作時也存在一定顧慮。此次銀監(jiān)會明確了商業(yè)銀行開辦股票質押貸款條件，將促進更多的合法資金進入資本市場�！霸谝欢ǔ潭壬掀鸬截泿攀袌龊唾Y本市場聯(lián)系的紐帶作用，對資本市場是一個利好消息�！毙彀仂湔f。

　　也有銀行業(yè)內人士認為：“該辦法會促進股票質押貸款業(yè)務量的增加，但因股票市場存在很多不確定性的因素，銀行為控制風險，保證資金安全，目前銀行辦理證券公司股票質押貸款的業(yè)務量短期內還不會出現(xiàn)很大的增幅。”

　　分析人士預測，股票質押貸款業(yè)務放開之后，對A股市場資金的放大效應不言而喻。比如若證券公司自營股票總市值超過1000億元，按股票質押貸款50%的融資比例計算，市場起碼增加500億元的資金。

　　能否擴展到其他投資者

　　銀行股票質押貸款能否擴展到其他投資者，諸如擴展到基金管理公司或個人投資者？記者注意到，其實早在去年7月份，就曾有“允許基金管理公司用股票質押融資”的政策意向，但基金股票質押融資細則遲遲沒有出臺。另外，從市場爭議和基金公司的反映看，基金股票質押融資還有很長的一段路要走。

　　至于個人投資者，中證投資張志民認為，隨著證券市場逐步規(guī)范，相關法律法規(guī)不斷健全，參考成熟證券市場通行做法(如香港股市個人投資者可用股票質押融資)，銀行股票質押貸款有望逐步向個人投資者放開。