華源系面臨分化

　　□晨報記者 曹西京

　　廣受各界關注的華源集團重組日前有了新進展。上周末，華源集團董事會及股東大會一致通過了由華潤集團對華源集團實行戰略性重組的決議，之前曾經簽過協議的央企誠通集團正式退出華源重組。

　　據悉，重組后華潤集團將持有華源集團70%以上的股份。分析人士認為，此次重組主要解決華源集團的資金鏈問題，對下屬公司的重整可能還需一段時間，估計對不同公司的處理方式會不同。

　　據悉，目前華潤集團正在與華源集團的股東協商解決流動性資金危機方案。華潤集團表示，將盡快完成對華源集團的盡職調查，并在此基礎上向國資委提出一個全面重組方案。知情人士稱，此次華源集團董事會不過從程序上確認了華潤集團的重組方身份，系列整合還需國資委審核。

　　華潤集團近幾年在電力、醫藥、化工、紡織、水泥、零售、消費品等行業頻頻并購，其中醫藥行業一直是其發展的重要產業。去年其間接控股了東阿阿膠(資訊 行情 論壇)。

　　華源集團下屬公司主營紡織、醫藥和化工等，是中國醫藥龍頭企業。業內人士認為，華潤入主后，可能做強其原有的醫藥企業，因此華源制藥(資訊 行情 論壇)最近漲勢凌厲。不過公司一位負責人認為，華潤接手集團股權后，對公司如何重組現在難說。首先華潤如何注資現在不清楚，其次重組將自上而下，先集團，再華源生命，最后才是華源制藥。各上市公司是重新布局，還是按部就班，目前都說不清。昨天進入股改程序的雙鶴藥業(資訊 行情 論壇)的關先生也表示，公司目前經營很正常，實際控制人變更對公司短期不會有什么影響。

　　中信建投研究員認為，目前華源集團總資產600多億元，一旦重組方注入資金解決了公司的債務困境，其下屬公司主業將恢復正常。由于兩大集團資產龐大，并購重組不是一朝一夕的事。只是華潤集團托管華源集團后，華源系公司股改對價支付能力將增強，有利于這些公司股改進程的推進。昨天華源發展(資訊 行情 論壇)有關人士稱：“公司股改至少還有一至兩個月�！�

　　申銀萬國(資訊 行情 論壇)分析師認為，華源集團旗下的上藥、北藥都是大型醫藥集團，被不少資金看好。華潤集團可能將華源集團部分優質資產剝離出來再整合，或者境外上市，或者換股合并；而規模較小的GST中西(資訊 行情 論壇)、凱馬B最終可能被賣殼或者回購。

　　昨天，華源系上市公司集體上漲，其中華源制藥、華源發展、華源股份(資訊 行情 論壇)和GST中西漲停。

　　背景資料

　　●華潤集團華潤的歷史最早可以追溯到1938年“聯和行”在香港成立，1948年“聯和行”更名為“華潤公司”。1983年，改組為華潤（集團）有限公司。

　　華潤集團總資產達1200億港元，營業額達730億港元。

　　華潤集團主營業務包括日用消費品制造與分銷、地產及相關行業、基礎設施及公用事業三塊領域。

　　●華源集團華源集團是經國務院批準，于1992年7月在上海浦東新區成立的國有控股有限責任公司，是直屬國務院國資委監管的重要骨干企業之一。

　　華源集團擁有全資和控股子公司11家，以及華源股份、華源發展、華源制藥、上海醫藥(資訊 行情 論壇)和雙鶴藥業等一批上市公司，是中國最大的醫藥企業集團和紡織企業集團。