三大外資并購傳聞公司最新解析

　　《紅周刊》記者 何虹 葉逢

　　傳聞一：2005年鋼鐵行業中有米塔爾公司收購華菱管線，2006年初便有阿塞洛購并萊鋼的框架協議，顯然下一步有望有所動作。

　　中信建投鋼鐵行業研究員曲麗點評：外資收購中國企業，一般來說是國外視角。就如

同中國人要到美國投資飲料業，很有可能投給可口可樂而不是百事可樂，因為中國人對可口可樂太熟悉了。其實在美國本土，百事可樂的銷量要遠高于可口可樂。

　　米塔爾之所以收購華菱，主要是因為對華菱的產品比較熟悉。因為華菱管線是我國比較大的線材出口商，產品在亞洲一帶比較有知名度。對于米塔爾公司來說，如果要快速在中國的鋼鐵市場上圈塊地盤，自然要選擇一個臉熟的公司。

　　同樣，萊鋼股份的出口收入也不少。2004年年報顯示，其出口收入達18.33億元，這還不包括上市大股東萊鋼集團的數據。

　　因此，短期內國外資金所關注的國內鋼鐵公司，都是他們曾經知道的，而不是中國人非常熟悉的企業。隨著國外資金對國內

　　傳聞二：傳聞Morgan Stanley有意洽購愛建證券至少20%股權，如條件允許收購比例將上升到50%。

　　申銀萬國研究員黃華民點評：1.當下具有滋生此類爆炸性新聞的土壤和心理氛圍。但據我們了解，大摩在春節前到愛建證券進行過調查工作，從工作進度來看，當下應還沒到確定要收購愛建證券20%股權的階段，未來還存在非常大的變數。

　　2.名力與大摩具有一定合作經驗，而名力集團的人脈背景是香港查氏家族。這些無疑大大刺激了此類傳聞的想象空間。

　　3.名力重組愛建已進入一個“燙手山芋”逐漸冷卻的階段。

　　4.董事會改選、股改和信托公司分類監管政策出臺留給愛建重組的時間已然不多。如果名力不能盡快成功重組愛建，一旦監管層出臺高風險信托公司處置方案，愛建對名力的并購價值將不復存在。

　　5.投資策略與建議。綜合以上分析，我們將愛建股份的投資評級由“賣出”上調為“觀望”。預計2005年每股收益為-1.35元，2006年將不會出現重大虧損。對于風險偏好較高的投資者而言可適量參與。

　　6.風險提示。重組股投資成敗往往在一念之間，特別是在各類消息漫天飛的情況下，要具有一雙慧眼是非常困難的事情，只能在這里廓清有關背景和事實。不排除有部分資金可能借此消息進行出貨的可能。

　　傳聞三：2005年凱雷投資對徐工機械跨國并購的落幕，標志著我國工程機械行業的競爭格局正在發生突變。傳聞全球最大的機械設備制造商卡特彼勒公司在競購徐工機械失敗后，已將目光轉向了柳工和廈工。

　　某傳聞上市公司高管點評：2006年是中國加入WTO后民族產業的最后保護年，我們還是希望自已能夠扛起民族品牌大旗。

　　國際上那些知名品牌公司的確經濟實力很強，但他們往往用大量資金收購國內知名品牌后，就將國內品牌雪藏，或者干脆消滅掉，最終還是發展他們的品牌，將我們的民族產業扼殺。所以，我們不會放棄自己的產業，也不會和外資進行合資。我相信包括我們在內的機械工程企業也不會輕易讓外資收購的。

　　至于當前市場上大炒我們會被外資收購，我看是為了找題材、炒

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