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上海證券報(bào) 東華期貨 陶金峰
2月初以來，由于原油供應(yīng)緊張局面有所緩和，北美持續(xù)暖冬、美國(guó)石油庫存大增、市場(chǎng)對(duì)伊朗核問題的危機(jī)有所消化，加上美元走強(qiáng)等因素的影響，導(dǎo)致紐約原油期貨價(jià)格由本月初的68美元/桶以上的高位下跌了近10美元，到16日已經(jīng)跌至58美元/桶附近。原油價(jià)格的回落，帶動(dòng)了包括燃料油、汽油、白糖、天然橡膠等一系列能源概念的商品價(jià)格下調(diào)。
近期以原油為首的大宗商品整體價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，與美元的再度走高不無關(guān)系。投資者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在3月底將調(diào)升聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至4.75%，并認(rèn)為5月份再次升息的可能性很大。最近的數(shù)據(jù)支持了美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)，即經(jīng)過疲弱的第4季后，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回升。聯(lián)邦基金利率的走高，不但促使近期美元再度走強(qiáng)，也加大了基金等炒作商品的成本，加上技術(shù)性調(diào)整壓力增大，導(dǎo)致近期原油和基本金屬等商品價(jià)格全面回調(diào)。
在與原油相關(guān)的能源概念商品中，除了燃料油直接是原油的下游產(chǎn)品，受原油價(jià)格下跌影響，價(jià)格也幾乎同步回落；而天膠盡管現(xiàn)貨依然供不應(yīng)求，但由于其替代品------合成橡膠受原油價(jià)格下跌影響而走低，導(dǎo)致短期內(nèi)天膠回調(diào)的壓力增大。由于國(guó)際油價(jià)居高難下，使得全球各國(guó)加緊對(duì)替代能源的研究與開發(fā)，其中低污染的乙醇是近年來許多國(guó)家生產(chǎn)的新興能源之一。而玉米和生產(chǎn)食糖主要原料的甘蔗也被越來越多地用于生產(chǎn)乙醇。近期油價(jià)的走低，也使得市場(chǎng)炒作上述能源概念商品的熱情有所降溫。同時(shí)，在國(guó)家儲(chǔ)備局將拋售100萬噸糖調(diào)控食糖市場(chǎng)的影響下，白糖期貨近期展開了回落調(diào)整。
值得注意的是，盡管近期原油價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，但并不能就此斷定原油價(jià)格將繼續(xù)大跌，相反，由于中東局勢(shì)依然動(dòng)蕩不安，伊朗核危機(jī)尚未解決，一旦美國(guó)對(duì)伊朗沖突升級(jí)，則原油價(jià)格仍有可能再度大幅飆升，相關(guān)的能源概念的商品也可能隨之恢復(fù)上漲的行情。
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