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證券市場愛刮風，早些年是上市風，為了上市眾企業八仙過海各顯神通，期望成為躍龍門的幸運兒。如今風向一變，又流行起“下市”風。這不，看著中石油去年回購旗下3家子公司，同是國內石油巨頭的中國石化(資訊 行情 論壇)也按耐不住了，新年剛過便要一口氣收回4家子公司。人們不禁要問，它們到底想要干什么？
按照中國石化有關負責人的說法，回購已上市的子公司是為了將這些子公司業務進
一步整合，使之融入到中國石化一體化價值鏈中，在資金、投資、品牌、資源、銷售網絡等方面實現整合效應。同時也可以消除公司的關聯交易和同業競爭，并減少管理層次、提高管理效率。
可是，這又讓人起疑了，公司并購有很多方法，中石油、中石化干嘛非要用最笨的法兒？在國外的并購案例中，極少有直接用現金進行收購的，大部分是通過換股形式來運作。這樣，收購方可以用很少的現金，甚至不需要現金就可以完成對目標的收購；而對目標公司的投資者而言，也不會有什么損失，反而會因此成為收購者的股東，結果當然皆大歡喜。
惟一合理的解釋只有一個，那就是被回購的上市公司市場價值被低估了。造成低估的原因可能有很多種，如可能是普通投資者有眼不識金鑲玉，把人參當成蘿卜；還有一種可能，這些公司的價值被某些外界因素刻意打壓了。
眾所周知，石油被人們認為是經濟的血液，這種血液正隨著每年的消耗在不斷減少，這使得它的價值愈發珍貴。從中石油、中石化回購的子公司主營上看，它們無一例外都是石油工業鏈條上的關鍵環節，大慶油田自不必說，中原油氣(資訊 行情 論壇)從事的原油勘探、開采業務利潤也不遑多讓。
就是業績不理想的齊魯石化(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)、中原油氣也事出有因，受國內石化價格體系的限制，油價、氣價不能反映市場的真實供求狀況，令這些企業處于政策性虧損中。但是，氣價已開始提價，油價、氣價與國際接軌已是不爭的事實，一旦此事成行，這些上市公司的業績立刻將有一個質的飛躍。
轟轟烈烈的回購計劃已經展開，顯然最大的受益者是中石油、中石化兩大巨頭，低廉成本換來長期超速增長收益，這買賣的確劃算。那么，普通投資者的境遇又如何呢？肥肉被堂而皇之地從嘴里搶走，不能申訴、不能抗爭，留給股民的只能是無聲的嘆息！
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