|
本報記者 齊軼
日前，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于實施〈國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006－2020年)〉若干配套政策的通知》，這些配套政策包括“允許證券公司在符合法律法規(guī)和有關(guān)監(jiān)管規(guī)定的前提下開展創(chuàng)業(yè)風險投資業(yè)務(wù)。”
所謂創(chuàng)業(yè)投資，是向新創(chuàng)建的或成長中的高新技術(shù)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供管理和經(jīng)營服務(wù)，期望在企業(yè)發(fā)展成熟之后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取高額中長期收益的投資方式。
觀察人士指出，該業(yè)務(wù)以往是證券公司的“禁區(qū)”，相關(guān)政策的出臺無疑拓寬了券商的經(jīng)營范圍，對完善多層次資本市場建設(shè)意義重大。
由于各方面因素，近年來券商經(jīng)紀、投行等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利空間不但受到擠壓，甚至出現(xiàn)行業(yè)虧損。不少券商也在積極探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新途徑，力圖改變靠天吃飯的尷尬現(xiàn)狀。不斷放開的政策也正為這類公司的戰(zhàn)略發(fā)展提供強有力的基礎(chǔ)支持。
除此之外，券商接觸的公司眾多，對各類企業(yè)價值的判斷具備一定的優(yōu)勢，當目標企業(yè)成長起來后將其推介上市更是券商的“看家本領(lǐng)”，因此，證券公司本身也具備從事相關(guān)業(yè)務(wù)的能力。
至于證券公司將采取怎么的方式進行創(chuàng)投業(yè)務(wù)，目前還有待于監(jiān)管部門相應(yīng)管理細則的出臺。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，出于風險防范的要求，在創(chuàng)投業(yè)務(wù)開展初期，券商不可能進行太大規(guī)模的操作。至于資金來源，初期要求券商采用自有資金進行投資的可能性更大，畢竟創(chuàng)投業(yè)務(wù)是風險非常高的投資，私募基金的方式短期看有悖謹慎原則。
據(jù)了解，海外大投行均能從事創(chuàng)投業(yè)務(wù)，但其公司內(nèi)部有相當完善的風險防范機制。以摩根士坦利為例，其投行本身是不做創(chuàng)投業(yè)務(wù)的，該業(yè)務(wù)由與投行并行的資產(chǎn)管理公司進行。業(yè)內(nèi)專家建議國內(nèi)證券公司將來在開展新業(yè)務(wù)時，應(yīng)當建立單獨的創(chuàng)投部門，并在不同部門間建立起嚴格的防火墻。
創(chuàng)投公司人士對該政策的出臺也表示樂觀。他們認為，在我國目前尚無創(chuàng)投法、實際運作中多以有待規(guī)范的私募基金操作的情況下，對證券公司的開口似乎預(yù)示著政策正在朝合乎市場規(guī)律的方向轉(zhuǎn)化。
值得注意的是，創(chuàng)投業(yè)務(wù)有著自身的規(guī)律，對盈利的實現(xiàn)需要足夠的耐心，證券公司在從事該業(yè)務(wù)時應(yīng)該避免急功近利的心態(tài)。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。
| 
